截至2016年10月31日，A股上市公司均已披露了2016年三季报，受益于宏观基本面的改善，上市公司三季度基本打破了前两个季度增收不增利的局面，尤其传统产业景气度回升明显。

主板和中小板业绩回暖

经历半年报回落之后，主板和中小板三季报迎来了业绩的回暖，但创业板则延续半年报下滑态势。就2016年三季报来看，主板实现归母净利润18737.9亿元，同比增长0.6%；中小板实现归母净利润1494.0亿元，同比增长26.02%。主板和中小板在经历前两季度低谷后，终于在三季度迎来了业绩的回暖。相比于主板和中小板业绩的回暖，创业板则表现偏弱，呈现增速继续下滑态势，创业板三季报实现归母净利润618.4亿元，同比增长率为44.5%，而创业板一季报和半年报的增速分别为62.7%、49.5%。

中小板第三季度单季盈利面改善最为明显。就第三季度单季状况来看，主板第三季度实现归母净利润6196.6亿元，同比增长16.4%；中小板第三季度实现归母净利润550亿元，同比增长44.5%；创业板第三季度实现归母净利润229.7亿元，同比增长36.7%。主板和中小板在第三季度双双突出重围，尤其中小板盈利面改善十分明显，而创业板第三季度单季业绩依旧不如前两季度。

从营业收入来看，主板和中小板营收增幅扩大，创业板增幅小幅回落，基本同净利润呈现相同变化趋势。从历史数据角度看，主板和中小板营收增速基本变化不大，而创业板波动略显突出，但三季报各板块营收变化幅度都很低，这在某种程度上说明三季度业绩的转好对营收贡献有限。数据显示，主板三季报营收增速为3.1%，中小板三季报营收增速为18.5%，创业板三季报营收增速为33%。

国防军工业绩逆袭供给侧行业持续发力

从三季报行业测算结果来看，国防军工业绩逆袭，以2148.1%的同比增速遥遥领先于其他所有行业。此外，有色金属、钢铁、农林牧渔、综合等行业业绩也较为靓丽，同比增速分别为171.9%、147.2%、138.2%、124.8%。但采掘、非银金融、机械设备、公用事业等行业业绩依然不容乐观，同比增速分别为-91.7%、-35.3%、-22.4%、-8.7%。总体来看，申万28个一级行业中，23个行业业绩同比增速为正，5个行业业绩同比增速为负。

受益于个别公司高增长国防军工业绩增速惊人

今年前三季度，国防军工受个别股票业绩大幅增长影响，业绩同比实现高增速。国防军工二季度单季同比增速为95.5%，三季度直接提高到207%，三季度涨势惊人。事实上，国防军工在2016年之所以有如此大的反弹，主要源于两个因素：

其一，低基数效应。2015年是船舶行业周期低点，船舶行业不景气影响了国防军工整体业绩。数据显示，A股市场上35家国防军工企业2016年三季报合计净利润高达21.0亿元，而2015年同期只有0.3亿元。

其二，个别公司业绩大增对于行业影响巨大。国防军工2016年三季报合计净利润比2015年同期增加了20.7亿元，其中中国重工、中船防务两家公司2016年三季报合计净利润比2015年同期增加22.4亿元，占整个板块增量的108.1%，可见中国重工、中船防务这两家公司推动了整个板块业绩的转好。中船重工今年加大内部资产整合力度，实施改造已见成效；而受益于船舶行业回暖，中船防务去年三季报亏损9.5亿元，今年同期扭亏为盈为660万元。