[业内人士普遍认为，从目前经济现状来看，虽然仍面临降息降准压力，但不会轻易实施，而供给侧结构性改革将扮演更为重要的角色]

9月7日，央行连续第11天进行14天期逆回购，操作日趋常态化。此前，央行曾在8月24日时隔半年后重启14天期逆回购，一度引发市场广泛关注，被部分市场人士解读为央行有意降低债市杠杆，挤出债市“泡沫”。

对此，瑞银集团首席经济学家、董事总经理汪涛7日在“中国金融创新论坛”期间接受第一财经记者采访时称，央行连续进行14天期逆回购并不代表货币政策出现重大转向，“未来央行可能更偏重于能够提高短期流动性的方式，而非降息降准。”

对于年内是否仍有降息降准空间，第一财经记者采访发现，业内人士普遍认为，从目前经济现状来看，虽然仍面临降息降准压力，但不会轻易实施，而供给侧结构性改革将在维持中国经济可持续发展中扮演更为重要的角色。“下半年央行还是会面临着降准的压力，只不过时机的选择、节奏的把握十分重要。”野村中国首席经济学家赵扬在野村投资年会期间对第一财经记者称，降息或降准对于汇率、楼市的影响，都会对央行在货币政策操作方面形成一定制约，但是从经济增长和通胀这两个最主要的货币政策目标来看，货币政策还有进一步调整的压力。

14天逆回购常态化

7日，在公开市场上，央行进行200亿元7天期逆回购操作，中标率2.25%;开展100亿元14天期逆回购，中标率2.40%。此外，公开市场7日有900亿元逆回购到期，央行净回笼资金600亿元，连续第六个交易日实现资金净回笼。

随着央行14天逆回购的持续进行，9月7日，隔夜SHIBOR报2.0803%，上涨0.33个基点;7天SHIBOR报2.3680%，与6日持平。此外，14天、1个月及3个月SHIBOR则继续下跌，分别下跌0.70个、0.50个及0.35个基点。

中信证券认为，随着近期央行14天逆回购操作的常态化，市场情绪也逐渐稳定，在流动性保持合理充裕的背景下，上周市场资金利率出现明显回落。

国泰君安首席债券分析师徐寒飞则分析称，近日银行间利率波动不大，跨节资金利率继续上行。“债市维持弱势震荡，收益率曲线陡峭化上行，利率债短端微跌，中长端小幅上行1个基点左右，国债期货下跌，信用债成交仍较为活跃。”

近年来，随着发达国家央行大开印钞机，不断增发货币，导致市场流动性过剩;然而，宽松政策并未有效提振经济，反而将更多国家推向负利率的深渊。随着全球“资产荒”的升级，以及英国退欧等“黑天鹅事件”的发生，市场避险情绪加重，反而推高了债市的火爆。

“近期经济数据、市场风险偏好、机构配置行为等都在利好债券市场。加上中国债市相比全球债市来说，本身涨幅偏小，在6月央行全面放松境外机构进入人民币债市，以及英国退欧后全球市场普遍负利率的情况下，中国债市价值洼地的特征得到凸显。”徐寒飞此前表示，国内这一轮债市上涨行情仍将持续。