这里,需要特别注意的是收益极不规则的和大幅波动的公司,若某股收益稳定性差,操作起来难度很大。例如厦新电子03年刚刚创出每股收益1.43元的良好收益,但公司已预告今年中报将亏损,股价也如三菱电梯般“上上下下的享受”。另外一些公司收益呈周期性波动,若某一家周期性公司连续两个季度EPS都大幅增长,可能会推动最近一年的收益达到新高,而一旦收益下降股价会很快下跌,甚至股价下跌的时间会先于收益下跌的时间。例如,中海发展过去三年每股收益平均增长率达到75%,最近1季度EPS增长率也达到101%,但由于航运业是周期性极强的行业,该股股价4月份已提前见顶回落,至今跌幅近半。因此,对收益不规则的公司、周期性公司,要么回避,要么能准确把握行业的景气周期从而能适时进退。
从近年的牛股盐湖钾肥、贵州茅台看,三年平均EPS增长率均超过35%,季度EPS保持同步增长,ROE均达到20%左右,而且从今年的盈利预测看,两公司EPS仍保持较高的增长率。按此思路,宏达股份、银座股份也具有成长股的特征,比较特别的是03年山东省商业总公司对银座股份进行重组,该公司从04年开始利润才迅速增长,03年以前的数据不具有可比性。但显著的业绩增长已显露出来,有分析师认为“大商第二”已出露端倪。