“我们并不看好纯开发商的自持项目运用，反而传统开发商可能需要和一些住房租赁运营平台、商业物业进行合作。”一位中粮地产人士坦言，“传统开发商模式主要还是以住房销售为驱动，而自持物业模式则考验着管理能力。”

事实上，该领域ABS形态的发展也与未来长租公寓等商业模式的变化有关。

“长租公寓这个市场没有完全成形，未来还会怎样变化并不确定。”上述中粮地产人士表示，“而且除了长租外，还有一些中小运用者在分时间分空间来做民宿市场，这个领域其实也是租房的一部分，同样具有ABS融资的价值。”

而对于ABS项目人士来说，开放式的住房租赁项目现金流似乎更受到欢迎。

“未来的原始权益人更多的应是像链家自如这样的住房租赁管理机构，相比传统的自建住房打包出售的模式，其房源增加外部化、开放化。”北京一家中型券商ABS业务负责人表示，“相对于资产来说，也降低了资产集中度，降低了风险。”

在业内人士看来，整体住房租赁项目仍然较为稀缺，而市场目前仍属培育阶段。与之有关的ABS业务则需要租房市场更加成熟才能得以大规模发展。

“一个ABS项目的风险取决于现金流是否稳定，租房市场也面临这种问题，评级公司给予评级的时候，也要参考历史数据来进行评判。”前述ABS业务负责人表示，“这种情况就决定了一个租赁项目要相对长时期运营；不过目前国内许多长租项目还处于初期阶段，所以能否找到合适的项目也是关键。”

“土地自持模式才刚刚出现，不排除一些开发商进行以租代售来回笼资金，毕竟‘运营-提高价值-卖给交易所’的过程太长，而传统模式则更简单。”上述中粮地产人士也表示，“这种模式有明显的监管套利属性，因为通常法律保护的最高租赁期限也就是20年，具体要看监管政策如何安排和执行。”