外盘走势：周五夜伦锌探底回升，收报2348美元/吨，涨0.3%。今日亚市伦锌，沪市收盘时报2348美元/吨，涨0.30%。

现货方面：5月4日SMM现货0#锌报价为16990-17090元/ 吨，均价涨230元/吨。据SMM报道，万七上方炼厂出货积极，不过贸易商大多数保值盘被套挺价少出，加之有投机商逢低伺机大量收货，令市场流通货源略减，现锌坚挺；万七上方下游拿货情绪观望谨慎，畏高情绪加重，成交不如节前。

内盘走势：沪锌主力合约震荡走高，报收17210元/吨，较上一交易日涨1.24%，持仓量162700手，成交量113462手。

消息面：中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月低点，预期值49.4，初值为49.2。其中，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。此外，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。

行情研判：五一小长假过后，投资者重新入场，鉴于对刺激政策预期强，料沪锌仍有投机买盘助推。不过锌终端需求差，市场出现有价无市的状况。说明市场对目前高价还需要消化，期价稳固万七上方还需要一定程度的夯实。操作上沪锌1507合约回落5日线附近介入多单，止损在16900元/吨。