近期，美联储放鹰，叠加中东地缘冲突缓和，国内外贵金属价格持续下挫！其中伦敦金跌破2600美元/盎司关口，伦敦银亦击穿29美元/盎司。

国内方面，同花顺期货通数据显示，周五早盘，沪银主力合约盘中跌幅超2%，价格最低跌至7365元/千克，连续六个交易日累计跌幅超7.5%；同时，沪金主力合约亦跌近0.6%，盘中价格一度击穿610元/克，高位回落累计跌幅亦超3%。

对于贵金属价格持续下挫的原因，一方面，本周美联储如期降息25个基点至4.25%-4.50%，但点阵图显示明年降息幅度预测从4次调整为2次，同时美联储主席鲍威尔亦释放偏谨慎、鹰派的言论，大幅降低市场明年降息预期，进而利多美元持续走高，打压贵金属价格。

另一方面，巴以停火谈判取得重大进展，中东地缘紧张局势缓和亦对贵金属价格构成不利影响。

据央视新闻最新消息报道，黎巴嫩“广场”电视台当地时间18日援引巴勒斯坦方面官员的消息报道称，正在卡塔尔进行的加沙停火谈判取得重大进展。

目前讨论的停火协议分两阶段实现，第一阶段为期42天，其间，以色列要求巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)释放34名以方被扣押人员。作为交换，以色列将释放尚未确定数量的巴勒斯坦被扣押人员。这一阶段，以色列还将允许部分物资进入加沙，包括人道主义援助等。以方还同意在协议第一阶段重新开放加沙地带与埃及接壤的拉法口岸，但谁将控制该口岸的问题尚未解决。

不过值得注意的是，昨晚以色列空袭也门胡塞武装，双方冲突或再次激发市场恐慌情绪，后续值得关注事件的发酵程度。

贵金属机构后市展望

关于后市，接下来影响金价走势的主要因素包括美联储后续降息预期、地缘政治以及美国通胀预期等因素。各大机构纷纷给出最新观点。

中信证券：明年金价中枢或仍位于2800美元左右 

中信证券研报表示，2025年黄金表现宏观面应重点关注财政和通胀的表现，交易面应关注央行购金和地缘冲突。站在中长期叙事背景下，我们认为2025年美国“稳财政”的风格并不一定能够驱动黄金价格进一步上行，仍需关注财政扩张规模。全年来看，黄金行情尚未结束，料将呈现高位震荡的行情，全年中枢或仍位于2800美元/盎司左右。2025年二季度，受限于美元偏强因素影响黄金价格或存在压力，下半年应重点关注美国通胀与增长节奏错配问题对黄金价格的驱动。中长期在美国债务叙事和“去美元化”趋势的带动下，黄金中长期仍存在较大的配置机会。

光大期货研究所分析师：短期下行空间有限 长期依旧存投资价值

短期来看，若全球央行维持净购金状态以平衡美元上行带来的本币贬值风险，且地缘政治并未出现缓和的情况下，则金价因美元走强而出现下行的空间相对有限，金价易出现高位反复。中长期来看，美国经济在明年存在二次通胀风险的可能，而黄金作为对抗通胀的避险资产来说，依旧存在长期投资价值，但整体收益或不及风险类资产，投资与贵金属相关的产品性价比略显不足。

文章来源：同花顺