例如,“公司进行商品期货套期保值业务的期货品种,应当仅限于公司生产经营相关的产品和原材料”,“公司进行商品期货套期保值业务,在期货市场建立的头寸数量不得超过实际现货交易的数量”,“期货持仓时间段应与现货市场承担风险的时间段相匹配,当现货交易结束时,应同时平仓相应的期货头寸”,“公司进行商品期货套期保值业务只允许进行场内市场交易,不得进行场外市场交易”等。
业内人士表示,实体企业尤其是规模化企业的套期保值本是控制公司经营风险的重要手段,但如果应用不当,制度不合理或者疏漏太多,反而会成为一种风险。投资者对该项业务的审慎态度不无道理。
对于企业如何避免期货工具应用的误区,曹有明对中国证券报记者表示,大型企业或者上市公司参与套期保值,首先必须要有明确的制度,确保套保策略的制定、执行以及之后调整的科学性,同时也从制度上确保不把套保做成投机。其次,还需要建立相应的组织架构,确保投资决策委员会、分析团队、策略团队、交易团队各司其职、各负其责,并且要在运行的过程中不断完善各项流程。最后,对团队的激励要到位,确保投资团队成员能有效发挥个人的主管能动性和团队的协作能力,进而提高套期保值的成效。
姜兴春认为,大型企业做好套期保值主要注意四点:一是套期保值目的是转移风险,要严格与现货对应,切忌盲目投机;二是套期保值是长期选择性保值策略,一定要客观评估市场;三是套期保值要有严格的风险管控和内控流程,加上专业化套保队伍;四是套期保值要做好合理资金安排、评估相应绩效,并对期货、现货进行合并计算。