电企集中补库存将推高煤价

需要一提的是，专家测算，按照煤炭库存制度的要求，今年大部分时间电厂的库存水平都低于《指导意见》要求，且随着12月份用煤旺季逐步深入，电厂的库存水平将进一步下降。同时，电厂日耗基准值根据电厂前30天平均耗煤量确定。

易煤研究院以此测算，六大电沿海电厂前30天日耗均值为63.58万吨/天，以25天库存可用天数计，最低库存量为1589.5万吨。值得注意的是，2016年以来，沿海电厂的最高库存也仅为1364万吨，和1589.5万吨存在225.5万吨的缺口。

中信证券分析师祖国鹏表示，预计在明年新规正式实施之前，补库的总量将在1000万吨-1500万吨，约占本月煤炭消费量的4%左右，有助于推高短期煤价。

易煤资讯分析师张飞龙向《证券日报》记者表示，随着煤炭最低库存和最高库存管理制度的落地，市场发运积极性继续走高，贸易商对1月份市场的悲观预期进一步缓解，整体库存进一步前移。

需要一提的是，从2017年全年来看，煤企的盈利水平有望再创新高。前三季度，煤价持续走高。随着煤炭库存制度的推出，煤价在今年最后一个月有望反弹，煤企的业绩或将超预期。

祖国鹏还指出，煤炭库存制度的实施将增加短期煤炭补库需求，平抑中长期煤价的波动，有助于提升和稳定上市公司，特别是动力煤公司的业绩预期。煤企景气维持高位，可保持较好的盈利水平。