11月份，镍价成为波动最为激烈的有色金属，短短的15个交易日，镍价曾经出现两次停板，其中一次是涨停，一次是跌停，镍价高位激烈的震荡。

进入11月份，菲律宾镍矿主产区苏里高已正式进入雨季，来自菲律宾的镍矿发货量也从此前的200万吨/周，降低至150万吨/周以下，且还会进一步降低；而据菲律宾矿产和地质局近期的一份报告，菲律宾2017年1-9月镍矿石产量总计为1901万吨，上年同期为2134万吨，同比减少11%，数家矿山依然受到政府制裁暂缓生产，其他则受到恶劣天气冲击。与此同时，中国自菲律宾的镍矿进口量也没有过度放大，但中国对镍矿的需求则同比增加；而港口镍矿库存增加幅度有限，这意味着，国内镍矿需求环节并未对菲律宾雨季做过多的准备。因此，近期镍矿价格相对保持抗跌格局。

而反观镍铁，因供暖季环保的主要影响集中在高炉低品位镍铁，高品位镍铁则未受到明显影响，因此镍铁则受到不锈钢企业的挤压，镍铁冶炼利润大幅度回吐，目前基本上回归较低状态。

另外，由于印尼镍矿出口批准额度已至2000万吨以上，这意味着未来来自印尼的镍矿量可以大幅度增加，因此，当前的镍矿强势并没有被太多认可。

因受到印尼不锈钢的冲击，国内不锈钢一度掀起价格大战，最终不锈钢价格停留在当前的成本附近，目前印尼一期产能冲击基本上已被消化，但二期产能预期依然存在，所以，导致不锈钢终端需求和贸易环节均比较谨慎，不敢过多的接货。近期不锈钢现货市场库存有一定的回升，不锈钢市场虽然获得喘息，但提价困难。不过，青山已和美国ATI公司成立联合公司，以开拓美国市场，缓和了印尼二期不锈钢产能对国内市场冲击的预期，但因美国市场目前尚未实际测试，能够承受多少产量则不确定，因此，国内不锈钢市场谨慎情绪或难以消除。

当前镍铁、不锈钢冶炼环节利润已被挤压完成，但镍矿价格仍然处于高位，印尼镍矿的进口冲击尚未体现，加上印尼不锈钢二期产能尚未被消化，因此镍价在二者影响消散之前，或依然以偏弱为主。另外，国内不锈钢价格大战已点燃，随着印尼二期不锈钢冲击即将到来，国内不锈钢市场格局或将进一步洗牌。