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大商所创新交割制度 玉米期货交割助力农业供给侧改革
作者:tangyuan 更新时间:2017-11-3 15:06:24 点击数:
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自2004年9月恢复上市以来,玉米期货历经13年的发展,已深深融入到玉米产业的生产、贸易、加工各个环节。2014年玉米淀粉期货上市后,完善了玉米及加工产业链条,为产业链提供了更为丰富的避险工具,得到市场的高度认可。特别是2015年12月以来,大商所创新推出集团化交割制度,逐步优化玉米期货品种的交割布局,并陆续扩大玉米淀粉品种部分厂库的标准仓单最大量,充分满足了产业在价格形成机制变化过程中的风险管理需求,提升了玉米及玉米淀粉期货服务实体产业经济的能力和水平。

近几年,随着我国玉米市场发展,玉米产业链相关主体利用期货市场规避风险的需求加大。为进一步增加交割库容,扩大交割区域,提高交割便利性,充分满足玉米相关产业风险管理需求,大商所自2014年开始研究集团化交割制度,相继在2015年12月、今年2月创新推出了延伸交割制度和集团交割制度,并分别自1701、1709合约开始实施。

大商所玉米期货交割仓库中国华粮物流集团北良有限公司(下称北良港)交割业务负责人王斌告诉期货日报记者,延伸交割制度和集团交割制度是玉米交割仓库管理的两种方式。延伸交割仓库相当于“加盟店”,是主体交割库在产区设立的存货地点,与主体交割库可能具备权属关系,也可以不具备权属关系,其交割业务由所属主体交割库统一安排;集团交割仓库相当于“自营店”,是以集团方式进行交割仓库管理,并依托集团企业信用建立交割风险分层承担机制。“无论是延伸交割还是集团交割,与现行仓库仓单交割业务相比,仓单注册、交割配对等流程没有本质变化。”

据王斌介绍,玉米品种只能采用仓库仓单交割的方式,交割流程与其他品种相同,包括交割预报、货物入库、入库检验、委托复检、仓单注册、仓单注销、货物出库等环节,但在选择延伸库区入库或提货时,与传统交割方式略有差异。

“延伸交割制度开始实施后,对于设立延伸库区的指定交割仓库,卖方客户可以选择在主体库区或者在延伸库区入库。”王斌解释,选择在延伸库区入库的货主应当与指定交割仓库协商向延伸库区发货的数量,以及主体库区与延伸库区的升贴水,“如果客户选择产区的延伸库区入库,通常要向主体仓库支付一定的贴水”。

仓单注册时,指定交割仓库为在延伸库区入库的玉米申请注册标准仓单的,需要向交易所提供银行履约担保函、现金保证金或者交易所认可的其他担保方式。王斌说:“标准仓单注册需经会员确认,且指定交割仓库已经向交易所提供相关担保,交易所审核通过后便会对标准仓单进行注册。”

在仓单注销时,值得注意的是,如果玉米存放在有延伸库区的指定交割仓库,买方客户在仓单注销前需要与指定交割仓库联系,了解货物所在库区。王斌进一步提醒:“对于在主体库区的玉米,买方客户就可以按照一般仓库仓单交割流程,在主体库区安排货物出库,不可以在延伸库区提货。”

对于延伸库区的玉米,买方可以选择在主体库区或者有玉米的延伸库区提货。货主选择在主体库区提货的,指定交割仓库负责将玉米运达主体库区,运输等费用由指定交割仓库承担;买方选择在延伸库区提货的,应当与指定交割仓库协商确认在延伸库区提货的数量、主体库区与延伸库区的升贴水。王斌提示:“买方应当在确认以上事项后1个工作日内注销仓单,如果买方未在标准仓单注销前与指定交割仓库联系确认,将被视为在主体库区提货。”

此外,王斌提示,交易所规定玉米标准仓单在每年3月份最后1个交易日之前应当注销,所以客户还应该注意标准仓单的有效期问题。

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