在国信证券分析师燕翔看来，判断需求是否回升的最有力证据就是观察大宗商品“量”和“价”的变化关系。如果仅仅是供给收缩而需求不变，我们应该看到商品价格上涨的同时产销量下降。而如果看到价格上涨的同时，量并没有下降的话，那需求必然是在上升的。因此，当前大宗商品价格的上涨绝非仅仅是供给侧的原因，需求确实已出现回升，最有力的证据是出现了量价齐升的局面，不仅钢铁、有色金属等商品产量正增长，而且公路、铁路货运量也出现大幅攀升。继续坚定看多市场行情，且经济复苏有望开启A股市场牛市新征程。

李晓东则认为，具体品种要视各自的基本面情况而定。从供给端来看，四季度，环保限产会导致钢材供给明显收缩，而对于炉料形成明显利空。据估算，限产会导致粗钢产量下降约3500-4000万吨，热轧卷板、螺纹钢月均产量分别下降超过250万吨和100万吨。铁矿石需求减少约5200-5800万吨，焦煤需求减少3300万吨左右。因钢厂和焦化厂都采取限产，焦炭的影响要视环保执行情况而定，目前焦炭减产实施力度不及钢厂，焦炭库存持续上升，因此焦炭可能出现小幅过剩。

对于需求端，房地产在去库存的支撑下，7月-8月40大中城市土地购置面积仍保持在10%以上的增速，房地产投资增速不会出现大幅回落，且社会融资和新增贷款仍维持强势增长，表明实体经济融资需求良好，叠加制造业PMI表现平稳。因此，板材需求端表现仍将稳健，而建材受京津冀周边工地停工限制，叠加冬季是传统需求淡季，需求会明显回落。总体上，板材预期会出现明显的供应短缺，价格仍将继续走强；而螺纹钢现货价格可能因供求紧平衡维持震荡偏强态势，期货价格亦有望维持强势，修复贴水。而炉料在前期大幅利空压制下遭遇大跌，期价贴水较深，短期反弹修复贴水后，有望维持宽幅震荡，缺乏明显的趋势行情。

“最近，黑色系品种波动太大了！国庆长假过后开盘，螺纹钢还遭遇大跌，市场悲观情绪也快速放大，然而最近两个交易日，价格又出现绝地反击。看不懂当前这种大波动行情，也不太敢操作。”散户投资者老傅感慨道。

说起今年国内大宗商品市场上最风光的品种，以螺纹钢等为代表的周期品当之无愧，在各类资产中，不仅表现最为亮眼，也最跌宕起伏。进入9月，黑色系周期品的强势暂时熄火，并领跌各类资产。国庆长假后的几个交易日，黑色系商品波动进一步加大，出现明显的先抑后扬走势。

站在当前的节点，黑色系后市如何演绎格外受关注，机构也围绕多空因素展开激烈的争辩。多头观点认为，黑色系已出现显著的跌幅，且因环保限产方面因素的支持，“供给收缩+需求扩张”的故事似乎还能讲。而空头则认为，近期库存出现回升，验证供需基本面似乎并没有预期中的那么好。