现在推行直购直销的中长期合同，一个重要的目的，是要解决非理性波动带来的供需矛盾问题，对于煤电双方来讲，通过直购直销减少中间环节，可以大幅度的减少成本，保障供应，也有利于降低煤价，让煤价回归到合理的区间。

受益于供给侧结构性改革的深入开展，煤价从去年三季度起开始企稳反弹。煤炭上市公司的业绩也随着煤价上涨从今年一季度起逐季提升。

继中报集中飘红之后，煤企三季报又将迎来一波净利大增的喜报行情。近日，中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)等龙头煤企纷纷发布三季度业绩预告，三季度业绩同比均增长100%以上。

但值得注意的是，在近期发改委等主管部门协调下，煤炭和电力等行业将研究推进煤电联营和电煤运直购直销中长协，在中煤、神华等大型煤企带头降价的引领下，煤炭价格在四季度有望企稳，前期资本市场持续“煤飞色舞”的现象或趋于稳定。

煤企集体“预喜”

10月11日晚，恒源煤电(600971.SH)发布三季报预告显示，今年前三季实现归属于上

市公司股东的净利为9.5亿元左右，与上年同期相比，将增长约711.97%(约7.1倍)。

就在10日晚，中国第二大上市煤企中煤能源也发布业绩预增公告，预计今年前三季归属上市公司股东的净利润将同比增长150%~190%。去年三季报中，中煤能源实现归属净利约8.94亿。据此估算，该司今年前三季的归属净利范围将在13.41亿-16.98亿之间。

事实上，煤炭上市公司的业绩大增早在业内预料之中。随着今年煤炭去产能和供给侧改革推进，煤炭价格在今年持续保持高位运行。对此，恒源煤电、中煤能源等也都将业绩大增的主要原因归功于“煤炭售价大幅提高”。

据统计数据，截至10月12日申万煤炭开采板块所覆盖的35家上市公司中已经有18家发布了三季报预告，净利润全面为正，包括中国最大煤企中国神华在内的8家公司明确表示净利增幅将超过100%。在上述18家企业中，净利增幅最大的为恒源煤电，增幅711%，其次为兰花科创，前三季净利7.2亿~7.5亿元，同比增幅为417%。

若从净利润总额来看，则第一名的位置仍属于中国神华。中国神华去年前三季实现归属

净利约173亿元，倘若预测数据最终实现，则其前三季归属净利将超过346亿元。这将是其近五年来最好的前三季度成绩单。

自今年7月以来，国内动力煤和炼焦煤价格持续快速上涨，港口价格累计分别上涨160元/吨和270元/吨，涨幅分别达30%和20%；9月27日秦皇岛5500大卡山西优混动力煤710元，环比上涨8元，再创年内新高。

对于后期煤炭价格走势，广发证券煤炭板块分析师安鹏表示，由于前期价格的快速上涨，煤价国庆前夕出现一定压力。但其预测称，对于动力煤而言，10月-11月将逐步进入消费旺季，预计需求环比或稳中有升，而焦煤方面供应预计维持偏紧状态。

“总体来看，各煤种价格在10月中下旬受安全及环保督查升级的影响下恐难回落。若10月底先进产能如期释放，可能将有小幅回调，”但整体预计仍处于高位，下降幅度不会太大。“安鹏认为。

在煤价处于相对高位运行的条件下，今年煤炭上市公司的全年业绩也值得期待。

发改委稳煤价

煤价持续上涨虽然让煤企效益大幅提升，但对下游火电企业则是一个大包袱。