今年,煤炭期现货价格整体延续了去年的强势格局。但分月来看,价格走势并非是一帆风顺的“牛途”,而是几经波折。以焦炭期价为例,文华财经数据显示,今年1月3日至4月6日,焦炭指数上涨了25.73%或395.5点。在经历了3个月上涨之后,价格步入回调通道,4月7日至6月5日近两个月间,文华焦炭指数下跌了27.41%。伴随现货市场走高,文华焦炭指数“王者归来”,再次震荡反弹了62.74%。
价格波动难以预测,也增加了企业经营难度。一位焦炭企业出口负责人便十分烦恼:“焦炭出口订单不是长期性的,从接到订单到交货,这之间是有时间差的,中间大概隔了40天或者50天的备货期。期间,焦炭价格波动很快,最多一个月价格一度降了42美元,涨得最多则是29美元,给我们的业务带来了很大不确定性。我一直在思考,要怎样才能规避这种价格波动带来的风险。”
浙江热联中邦供应链服务有限公司总经理劳洪波表示,近期原材料和成品价格波动幅度非常大,对于企业进行采购、库存、销售提出了更高要求,也间接影响到了生产管理、财务管理,市场份额管理,导致企业经营决策压力更大。除了微观层面,企业也面临着来自宏观层面的众多确定性和不确定性,如全球和中国经济情况,供给侧改革、金融去杠杆、行业整合、环保治理等变数。
面对纷繁复杂的宏观和微观环境。传统企业应对的模式,从采购管理上来说,是与上游企业战略合作,扩大供应范围,加强采购价格预测能力,适时进行大宗采购。
“计划管理、库存管理和销售管理,这是原来没有金融衍生品来为实体经济服务的时候,主要的传统解决方式。但这些方式并不能真正地从源头上保护价格,企业的管理压力依然较大。”劳洪波表示。
劳洪波指出,现在有了期货市场,能够帮助企业管理未来价格的不确定性。企业可以借助期货工具,将现在决定价格的方式变成基差定价或者浮动定价等多种定价模式,平抑传统销售模式中未来原材料价格和成品销售的不确定性,保障企业采购未来原料、销售未来制成品的设想无障碍地实现。
传统模式遇上新挑战
据统计,今年上半年,焦煤期货成交量1093.48万手、焦炭期货成交量979.2万手,日均持仓19.53万手,日均换手率0.87,与上年同期相比分别降低了61.7%、7.7%和21.6%,但从客户参与情况来看,焦煤法人持仓占比同比大体持平、焦炭法人持仓大幅提升18%,说明市场避险需求显著提高。
中国炼焦行业协会秘书长石岩峰表示,在全球范围内,大宗商品竞争越来越强,期现结合是大势所趋。目前行业与期货公司合作正在积极探索一种方式,即把农产品的基差定价模式充分应用到焦炭和焦煤行业来,通过焦炭的基差定价,把产品价格交给市场决定,让企业经营更为简单、顺畅。
所谓基差,是现货价格减去期货价格的价差。相对于以往的一口价定价,基差定价是一种浮动定价方式,在进出口贸易上运用得十分普遍。用这种方法,进口商在与出口商谈判时,可以暂时不确定固定价格,而是按期货交易所的期货价格固定基差,由进口商在装运前选择期货价格来定价。
永安期货副总经理石春生表示,基差定价是对现有一口价模式的补充,定价的灵活性大大增强,增加了买方的价格选择权。在定价灵活的基础上,买方为提前备库锁定了准确的、不面临交割风险的货源。敢于在价格合适时,结合期货市场,用很少的资金,建立很大的库存,同时不担心持货商惜售。