日内伦锌涨破3000美元/吨关口，创2016年11月28日以来新高。沪锌主力1710合约单边上涨，领涨有色。当月合约与主力合约月差逐渐拉大，锌现货升水快速拉涨至250元/吨附近。期现锌如此强势，究竟为何？

据SMM调研，8月锌精矿开工率预计74.2%，环比下降1.5%，锌冶炼开工率预计74.5%，较7月小幅回升0.7%。然据SMM最新了解，环保督察组近日驻进四川，当地部分矿企及炼厂已限产、关停，或拖累8月矿企及锌冶炼开工率。供应端产量整体有所下滑，锌价仍有支撑。

据SMM最新调研，8月压铸锌合金开工率或环比回升3.5%，镀锌及氧化锌订单表现平稳。锌下游临近旺季，而精炼锌库存仍处于低位，贸易商补库情绪高涨。在锌锭供应偏紧情况下，市场流通货源紧张情绪加剧。8月11日下午，锌现货升水由对9月贴水30元/吨附近转为快速对9月升水120元/吨附近，今日，0#普通品牌对9月升250元/吨附近。锌现货市场呈现出紧张气氛，支撑锌价。

SMM认为，锌价仍有上涨可能性。进口锌自8月14日起，由亏损转为盈利，但国外锌锭也较为紧缺，LME库存持续减少，全球去库存。短期国内锌供应端紧张情况难以缓解；锌下游将迎来消费旺季，需求增加。供需缺口或扩大，需警惕9月逼仓风险。