周五夜盘黑色系先扬后抑，特别是焦炭向上假突破之后掉头大跌，短期走势不容乐观。

早盘，铁矿石、焦炭跌逾2%，动力煤下跌1.8%，棉花下跌1.6%，螺纹下跌0.77%，塑料上涨0.17%。

1709焦炭行情展望

对于多日以来1709焦炭期货行情多头可谓劈波斩浪。临近8月，焦炭期货行情的预判在黑色期货行情里同样成为焦点，不妨站在钢厂的经营者角度上，梳理一下未来焦炭现货的趋势逻辑。

做为钢铁企业的经营者控制经营风险非常重要，因为经营是企业盈亏的重点。所以每天关注原料及成材的方向是经营者的功课，但方向判断对错在所难免，有时原料采购价高了，也有时捡了便宜，人非圣贤，孰能无过。成材好，可能原料库存就高点，担心成材下跌，原料库存可能就降一降，总体可控。但是，对于生产企业保证安全生产是重中之重，如果因为原料短缺而造成减产停产，性质就不是经营风险了，那是经营事故！这种事故造成的损失对企业来说非常严重！就目前钢铁企业的生产情况看，高炉基本满负荷生产，成材销售顺畅。面对目前的原料市场，矿港口库存大，供应不会出现短缺，风险可控，为了控制经营风险可以按需采购，当前成材利润高，即使矿价上涨也只是提高一部分原料成本，可是喷吹煤，烧结煤，焦粉，焦炭，这些原料目前是存在供应风险的，因为供需紧平衡，如焦炭供应端满负荷生产仍然低库存，一但因环保等政策原因出现限产情况，库存很可能迅速归零，事实上目前某些焦化企业已经出现收预付，限量发货的情况。需求方采购相对被动，2016的行情历历在目。所以作为钢厂经营者首先要保证焦炭，喷吹，烧结燃料的安全供应，这是重中之重。无论下月钢材价格怎么样，首先要保证厂内库存不降的同时按需采购，所以钢铁企业对焦炭价格的话语权目前应该相对弱势，焦化企业提价基本不会被拒绝，只有时间早晚问题。其次，目前的钢材价格即使下降，高利润支撑高开工率持续到下月理论上应该是没问题的，所以只要钢材不出现巨幅库存积累，焦炭价格应该会一直强势，同时未来将面临金九银十旺季的预期。

以上谨在假设个人作为钢厂经营者的角度上探讨原料采购逻辑。临近8月，期货价格背离现货价格的可能性也不会太大，未来现货涨幅值得期待，而期货面……

——山雨欲来风满楼

甲醇的躁动是时候结束了

后面怎么办？？

我们注意到，从化工品已经出现分化，特别是甲醇这样我们定义基本面弱的品种回调的幅度较大。更值得注意的是，化工品从前期的远期贴水结构又回到了远期升水结构。这个变化值得深思，很可能这轮化工的反弹就此结束。

单就甲醇看，价差结构的变化是对甲醇基本面很好的诠释，9月份面临着前期期货拉涨过程中积累的巨大抛压（号称20-30W），这部分货源无论是解开套利还是继续交割，都会对市场形成阶段性的供给冲击。

目前，小编认为需要盯住期现价差，在期货大幅减仓回调的情况下，今天期货升水有所调整，但如果现货压力没有减轻，期现价差（对港口和对内地）还能维持，那甲醇9月合约面临的压力会继续增加，期现货共振下跌出现的可能性在增加。

基本面粉儿的机会，在来的路上。