不过，一德期货有色金属研究员吴玉新认为，市场炒作该方案的时间点并不合适，三季度之后才更有题材。他表示，本次方案对铝行业的影响主要在采暖季，下一采暖季要到10月份以后。电解铝停复产存在不小的时间和财务成本，复产需要3-4个月的准备时间，且需要800元/吨-1000元/吨产能的重启成本。“2017年新增产能预期仍较高，这使得今年或仍处于供过于求状态。库存也处于高位，但下游需求还迟迟未能跟上。从升贴水数据可以看出，目前贴水230元/吨。高库存给市场信心带来较大冲击。”

企业谨记及时锁利润

去年，限产政策对黑色系行情来说可谓“一石激起千层浪”。那么，今年环保及供给侧改革的相关政策能否让铝价一鸣惊人呢？

或许不会如此。过去6年间，国内电解铝企业从150余家逐步减少至80余家，行业通过市场自身调节不断重整淘汰落后产能，但年产能却从2000万吨增加至4250万吨。顾冯达分析认为，这主要归因于残酷的产能优胜劣汰背后消费提速带动。近年来电解铝的年均消费增速近10%，且新增领域之广在有色金属中应属第一。随着铝行业在淘汰机制下产业集中度提升，规模集群效应愈发凸显，因此从政策角度来看，虽然目前国内电解铝仍是相对过剩的行业，但近年来控制产能政策已经初见成效，产能增速下滑的趋势已经确立，供应过剩时有发生，因此以环保及行政方式倒逼铝行业复制黑色系去产能的可实现性值得考量。

有投资人士提醒，去年以来大宗商品的宏观环境影响了个别品种走势。对个别品种，比如铝来说，今年依然需要提防外溢性因素影响。

展望铝市，顾冯达建议投资者跟踪关注五大方面：一是宏观经济政策与流动性情况；二是产能复产、新投产动态；三是物流及供应到货情况、库存水平；四是市场监管动态；五是期货价差拐点信号。

顾冯达表示，今年以来，国内铝价震荡上涨受到政策题材及资金炒作等多重因素推动,目前国内铝价试图重回14000元/吨大关以上，国内供给侧改革及环保预期仍在，但库存回升及供应压力巨大，投资者一方面需要警惕资金风向突变，另一方面关注市场题材炒作夸大减产预期带来的回落风险。从技术上看铝价仍呈现双顶形态威胁，现货深度贴水构成期现套利机会，警惕铝价双向波动，建议产业客户优先参与套期保值锁定利润。

从价位预测来看，吴玉新认为，沪铝主力合约前高14500元/吨-15000元/吨区域有较大压力，上半年预计难以向上突破，铝价冲高后将震荡调整，下方支撑在13500元/吨附近，三季度后铝价或再次冲击新高。

从投资配置角度看，有投资人士认为，2017年铝市投资价值可能弱于其他有色金属，但存在阶段性和结构性的布局机会。铝价中期或先抑后扬。未来铝企利润修复后供应增加是压制铝价上方空间的一大因素。同时下游数据是证实或证伪需求改善的关键。可持续关注内外反套机会，即买沪铝抛伦铝，做多沪伦比。