□本报记者 徐伟平

　　昨日沪深股市延续缩量盘整格局，热点散乱、赚钱效应不佳，交投低迷、疲态渐显。窄幅波动的牛皮市着实让人烦恼，市场亟须“新”变化，方能扭转这种尴尬的盘踞。一是市场前期题材整体轮动完成后，亟待新的热点出现引领市场；二是投资者的“玩法”需要转变。快进快出的存量博弈操作手法使得赚钱效应变差，本周美联储议息会议靴子落地后，市场的持股节奏也亟须改变。

　　暖数据难改缩量局

　　4月20日放量长阴下破3000点关口后，大盘便开启了缩量震荡模式，在随后的5个交易日里，沪综指单日涨跌幅不足1%,且成交额不断萎缩，本周这种牛皮市特征更为显著。昨日沪综指小幅高开，短暂回落后，震荡拉升最高上探至2976.02点，此后再度回落，尾盘出现跳水，指数由红转绿，尾盘收报于2953.67点，下跌0.37%。与之相比，深市主要指数表现同样低迷，深成指下跌0.35%，收报于10174.16点；中小板指数下跌0.47%，收报于6625.58点；创业板指数下跌0.42%，收报于2146.61点。

　　值得注意的是，昨日沪深两市成交额为4274.92亿元，虽然较前一个交易日小幅增加，但仍然维持在4000亿元左右。处在地量水平，资金情绪显著受挫后，参与热情有所降低。

　　经济面上，国家统计局27日公布数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额13421.5亿元，同比增长7.4%，增速比1-2月份提高2.6个百分点。2016年利润总额的增长连续由负转正，打破2015年全年下跌的趋势，体现了国内工业企业整体的盈利能力有改善的迹象，对经济回暖具有积极的推动。不过暖数据并未对行情产生提振作用，指数的缩量盘局延续。

　　分析人士指出，一系列数据均体现出经济回暖的态势，不过市场需要超预期复苏而非季节性的改善的刺激，暖数据对于行情的推动力有限。近期回调之后，风险偏好快速萎缩，市场对于外部影响因素的敏感度降低，当前市场的缩量盘局很大程度上源于市场内部的自我调节。

　　市场期待“新”变化

　　昨日28个申万一级行业中，仅有6个行业板块实现上涨，且涨幅均低于0.5%。而题材热点更是延续了“一日游”的风格，黄金珠宝、锂电池、天津自贸区、丝绸之路和美丽中国5个概念指数涨幅超过1%，但显然资金的炒作缺乏主线，只能各自为战，收效甚微。

　　市场想要改变缩量盘整的局面，亟须“新”的变化。一是，出现新的热点引领市场。2015年8月底至11月中旬反弹中，领涨主线是新能源汽车产业链，与其相关的题材热点持续表现带领市场摆脱震荡逾一个月的盘局。而从3月初的反弹来看，无人驾驶叠加互联网金融的双热点驱动，带领市场回暖反弹。从历史经验来看，市场前期题材整体轮动完成后，热点散乱化，亟待新的热点出现引领市场，而新的领涨龙头出现也决定了投资者的主要布局方向。

　　另一方面，投资者的“玩法”需要转变。4月20日的放量长阴让很多投资者出乎意料，获利盘与止损盘一齐涌出，一定程度上加重了市场的杀跌幅度。而随后这几日，资金谨慎情绪升温，小仓位快进快出的操作方式也引发了指数的缩量盘整。本周四美联储议息会议将召开，如果利率维持不变且表态偏鸽派，风险偏好有望改善，这可能成为市场新变化的契机。