总所周知，央妈在4月25日对18家金融机构开展了2670亿的MLF操作，对比4月18日的1625亿和4月13日的2855亿，这已经是4月份的第三次MLF操作了。央妈为何在4月里频频放水？一季度经济开门红之后央妈究竟在害怕什么？

　　我们都知道央妈进行MLF操作就是为了维稳市场，那么这个时候央妈频频进行MLF操作，目前的市场已经弱到这种地步了吗？

　　从债市说起：

　　债券市场其实就是信用市场，信用市场是不用害怕市场波动的，只要信用评级还在，那么信用市场就不会崩溃。非常不幸的是，目前债市参与者们的信心就处于崩溃边缘，而且非常碰巧的遇上了高杠杆，这就导致了原本的信用风险演变成了债券市场系统性风险。

　　4月11日，中铁物资公司突然向外宣布公司旗下168亿债券全部暂停交易，这是今年来的第11起债券违约事件，成功成为了压垮债市的最后一根稻草。由于本轮债市牛持续时间够长，导致很多人都忘记了2013年钱荒的惨痛教训，迷失在高杠杆交易中无法自拔，据统计，2月份债市的平均杠杆率高达109%，创下了同期的历史新高，何其疯狂？想想去年的杠杆牛市吧，杠杆退去的时候A股迎来了史无前例的暴跌，下跌的速度与力度甚至威胁了整个金融体系的稳定性，现在杠杆的主角从A股变成了债市，你猜下结果会如何？

　　我们曾深信4000点才是牛市起点，我们曾深信人民币永远不会贬值，我们曾深信互联网金融能让钱生钱，我们曾深信央企和国企都不会违约，我们曾深信.....

　　结果，我们每一次的深信带来的都是伤害，所以很多投资者都不再相信了，这是可怕的。

　　闭上眼睛想一想，信用崩溃+高杠杆，带来的结果无非是：

　　1)信用债失去了流动性，金融机构遭到赎回压力，资金进入负循环模式。

　　2)债券发行利率本来就小，优质的债券还遭到大幅度减持，那么融资成本就会升高，企业难以借钱还债。

　　3)造成债券违约—融资成本升高—债券违约的恶性循环，进一步影响金融体系。

　　可是债券是我国经济发展的重要融资工具，债券的下跌会直接影响经济复苏的进程，那么债市崩盘后政府会再次出手吗？我觉得会，在股市与债市这个选择题里，政府毫无疑问会选择有价值的一方。

　　谈回MLF，这次央妈进行2670亿的MLF操作，也算得上是今年的第五次变现降准，但是有一点值得大家注意。历史数据显示央妈每次进行MLF操作，实行的第一天沪指都会涨，但是过几天之后会把第一天的涨幅几倍吐回去，央妈救市，也不知道是在救谁。

　　不过我知道央妈不是来救我的，所以我要赶紧跑，债市引起的金融风暴就要来了，各位且行且珍惜。