莫忘初心 坚持自我

　　上周我们说“通胀来了？”，虽然用的是疑问句，但字里行间似乎想说“通胀来了呢！”。本周3月CPI数据出台，增长2.3%，直接被打脸，很多投资朋友问我，“房价大涨、鸡鸭鱼肉都在涨价，为什么通胀只有2.3%呢？”，一时问得我们无语，真是好尴尬呀。

　　之后周中出口数据大增10%，经济数据回暖明显，又被做实业的朋友问，“为什么我们出口生意那么难做，偏偏你们数据说回暖了，哪个出口行业好了呀？”我们再度无语，真是好尴尬呀。

　　不过，好的地方是，大盘终于涨了，持续一周站在了三千点上，虽然量能仍有不济，但毕竟是涨了。离我们一季度预期的3200点还有一百来点的目标，关键是此时似乎市场的看多声音开始嗡嗡作响，3600点、4000点，U形反转，让我们怀疑是否要大幅度调高之前的反弹预期。

　　但看看创业板近90倍的PE估值，看看两市6000亿左右的成交金额，看看3200点上方嗷嗷待哺的套牢盘，“大胆做多”这四个字真的很难说出口。

　　当下各项数据不错、场内情绪不错、热点主题也不错，应该算是一个不错的做多窗口期。这一窗口从三月初降准后就开启了，这一窗口期能维持多久的关键在于一些边际效应改善能持续多久，或者说很多不确定因素会否变坏。诸如，人民币对美元的走势、大宗反弹的持续性、CPI的反弹力度、经济数据的变化等等，这些东西就如芒刺在背，使得多方不敢发全力上攻。每次大阳线后总要蛰伏，做多力量很难持续，进三退二或是当下最好的走势。

　　因此操作建议上，我们坚持短进短出、获利落袋的原则，把握近期的做多窗口，有得赚就别期望太高。多空在争论，你就做短线，反正得了便宜即可，设好止盈止损，一旦有风吹草动，撤了再说，等雨过天晴再出门看看。这样的策略虽然看似“小农”了一点，但积少成多、运动战为主，不正是年初对2016年就定下的战略方针嘛，莫忘初心、坚持自我，本是成功投资的首要原则。

　　(边风炜，国泰君安上海研究部总监。)