4月13日消息，国内商品自12月份美联储加息后触底反弹，在供给侧改革去库存以及宽松的货币环境等多重利好的推动下，本轮由黑色系主导和领衔的反弹行情愈演愈烈，本周由于受CPI数据偏多利好，商品前3天连续大涨，黑色系更是轮番上演涨停潮，开启了一波波澜壮阔的行情。今日早盘国内商品期货开盘大涨，并一路飙升，黑色系、有色金属、农产品集体爆发，盘中焦煤、焦炭、铁矿石、沪锌、棉花、锰硅等6品种涨停，文华商品指数一度大涨近4%，尤其是棉花，由于迟迟未见国家抛储消息，昨日夜盘开盘不到半个小时，棉花期货合约全线涨停，三天内的两个涨停震惊市场，成为昨夜业界讨论的焦点话题。

　　午后商品高位回落，多品种涨幅缩窄，但整体依旧强势不改，黑色系领涨商品。

　　截止收盘，棉花、沪锌涨停，涨幅分别为4.97%，棉花涨4.04%，焦炭涨5.22%，铁矿打造刚4.62%，沪铜涨2.65%，沪镍涨2.60%，沪铅涨2.49%，豆粕涨2.47%，橡胶涨2.45%，甲醇涨2.45%，热卷涨2.28%，动力煤涨2.23%，沥青涨2.21%，菜粕涨2.19%。塑料跌0.96%，PP跌0.21%。

　　忽视低库存成黑色系空头“硬伤”？

　　去年下半年，焦炭还是黑色系期货品种中走势最弱的品种，而在今年春节过后的反弹中，焦炭期货“画风”大转，越走越强。昨日，焦炭期货主力合约连续第二个交易日涨停，同样以涨停报收的还有焦煤、铁矿石的主力合约。

　　伴随着期价的上涨，上述品种持仓也节节攀升，其中铁矿石期货总持仓量接近180万手，足见多空分歧的严重。对此，杭州象石实业有限公司董事、投 资总监宾益湘认为，目前黑色系品种空头的“硬伤”是忽视了低库存，且这一现象尚无缓解的迹象；而市场情绪是多头的“软肋”，即市场已出现一定的“恐高”心 理。

　　据卓创资讯的调查结果，目前在煤焦钢产业链上，钢企盈利最为稳定，且随着钢价上涨，其利润有扩大趋势。以唐山地区钢企为例，截至4月12日，其 生产的钢坯 理论盈利已达390元/吨。就实际情况来看，大多数钢厂的钢坯生产利润均已超过300元/吨。另外，目前唐山地区钢铁建材生产利润约400元/吨，也处于 相对高位。

　　尽管当前黑色系品种市场利多因素较为集中，但国投安信期货分析师曹颖提醒，就短期而言，随着行情的上扬，焦煤、焦炭1609合约相对现货价格升水持续扩大，此时追多并不具备安全边际，对黑色系品种大涨行情需冷静对待。

　　分各类商品来看，钢铁板块中，库存下降、现货价格持续攀升对螺纹期货形成支撑。4月8日公布数据，螺纹钢在主要城市库存下降，周环比降幅5.83%，同比降幅超27%，现货钢坯和螺纹价格持续攀升，周一，上海地区螺纹上涨100元至2470元/吨。

　　铁矿石自今年3月下旬升至高位后开始回落，但这两日也出现增仓大涨行情，4月11日盘中最高涨幅接近5%，今日涨势继续强劲，盘中触及上方关键的 20日 均线压力位。德胜期货认为， 尽管铁矿石上个月自高位最多回落约14%，但今年迄今累计上涨超过24%，仍是表现最好的品种。目前铁矿石供应过剩格局有所改善：中国房地产市场去库存节 奏正在加快，国内钢厂补库存进程加速，未来对铁矿石的需求有较大的提升空间。因此，铁矿石期价仍然存在大幅反弹的可能性。

　　棉花再涨停 国储成稻草

　　对于棉花期市上的空头来说，此时国储棉已经成为了救命稻草，因为如果国内外期现货棉价持续走高，那么空头可能只有砍仓的份了。

　　目前，棉花市场看涨的气氛已经形成，无论国储棉何时抛售，对于市场而言，这已经不重要了，资金正在主导着棉价的涨跌。更为重要的是，农产品与工业品 同步走强，可能预示着通胀已经开始，春节前后超发的人民币正在进入商品市场保值，如国内黑色金属商品期价能一夜之间由跌转涨，并持续至今了，短短2个月时 间上涨60%就是一个市场转变的信号，其也可能是棉花价格如何运行的榜样。