高盛今日发布研报认为，2016年首个交易日A股暴跌，四大因素促成了开门黑。从历史来看，A股新年第一天下跌意味着一季度必然下跌，尽管一季度行情偏空，投资者依然可以把握个股的投资机会，近日高盛将万达院线加入强力买入名单，建议投资者逢低关注。

　　央行意外放水、多家公司承诺不减持等消息对近两日恐慌的市场情绪起到了明显的缓解作用，在煤炭钢铁等权重股集体发力下，今日沪指涨近2%站稳3300点。周一A股暴跌，沪深300指数连续触发5%和7%的熔断点并提前收盘，创下A股有史以来最糟糕的开年行情。高盛认为，四大利空促成了周一的大跌，分别是制造业PMI指数大大低于预期，中国央行2011年5月以来首次将人民币中间价设在高于6.50的水平。央行降息降准预期再度落空，大股东解禁1月8日即将到来。高盛指出，尤其是大股东解禁对市场心里层面影响很大，此次解禁股份大约有1.1万亿人民币，相当于A股流通市值的5.8%。

　　对于后市，高盛略显悲观，其警告称，中国股市开年首个交易日大跌不是什么好兆头，因为历史上新年第一天下跌100%预测了1季度下跌。

　　高盛分析了过去10年沪深300指数日跌幅超过7%的情况，发现第二天几乎没有什么反弹。更重要的是，新年第一天下跌通常意味着全年行情都不好。过去15年中出现这种情况时，平均而言，沪深300指数1月份下跌5%、1季度下跌4%、全年刚好持平。

　　对此，瑞银并不这么看，周一暴跌更多是由于市场心理不稳定所造成的，熔断机制在一定程度上放大了市场的恐慌情绪，对流动性的担忧促使投资者加快了抛售，进而加剧了最后的下跌，预期这样的大跌不会延续。展望1季度，瑞银认为春季行情可期，随着两会召开、十三五规划出台，改革政策红利有望集中释放，支持A股估值水准缓步提升。

　　尽管高盛对1季度整体行情不乐观，但依然有其特别看好的股票，最近其强力买入名单又添新兵，文化传媒板块的万达院线。高盛将万达院线加入强力买入名单，新的目标价为135元，目前对应的上行空间为30%。该行认为，万达院线的定位使之有望受益于中国电影产业的高速增长，投资亮点有二：(1)公司强劲的执行能力、运营效率和并购策略将推动市场份额扩张，预计2015-17年万达院线收入的年均复合增长率为54%，高于28%的行业增速；(2)万达院线将继续借助公司与万达商业地产的关系、逾4000万人的会员平台以及对于制作发行的垂直整合来突破传统的院线业务并进军娱乐和互联网领域。高盛认为，三大因素有望推动股价上扬。首先，票房收入增长十分强劲：中国电影出版社的数据显示，2015年中国电影票房总收入达人民币439亿元，同比增长49%，预计2016年国内电影市场仍将保持高速增长势头；其次，《星球大战：原力觉醒》有望创造新的票房纪录，截至2016年1月初，这部电影在中国尚未贡献票房的情况下已获得15亿美元的全球票房收入，接近《速度与激情7》和《复仇者联盟》。《星球大战》将于1月9日在中国上映，估算其票房收入将达人民币30亿元，其中万达院线将占到约4.5亿-5亿元，这是该股的短期推动因素；第三，通过内生增长和并购积极扩张，高盛预计2016/17年万达院线将新开设75/90家影院，并整合其收购的Hoyts和世茂影院，从而推动2015-17年票房/收入/净利润年均复合增长率达50%/54%/55%，还预计万达院线将继续在国内及海外收购影院。高盛将2016-20年每股盈利预测向上微调2%以反映《星球大战》巨大的票房潜力，并将12个月目标价格上调2%至135元。