回顾2015年,A股市场从天降雄牛,至年中转瞬跌落谷底,再到国庆大假后起死回生,堪称波澜壮阔、惊心动魄。其间发生的大事也足以载入资本市场史册。展望2016年的行情 ,2015年收获颇丰的投资者都踌躇满志,而年中高位的股民自然是希望来年成功解套。不管怎样,2016年的A股今日便已启程,我们先来看看券商机构以及私募基金是如何看待2016年A股的机会与风险,以及该采取何种策略应对整年的行情。
10大事件或主导A股
2016年A股将迎来怎样的考验和机遇?参照中国股市20余年来的经验和教训,记者认为2016年A股市场可能迎来十件大事,市场或在震荡中上行。
新三板扩容升级
实现概率:90%
市场影响:利好
上周举行的国务院常务会议明确“增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量,研究推出向创业板转板试点”。
点评:一旦管理层盘活新三板,将有大量高科技企业可借道入市。
养老金入市
实现概率:80%
市场影响:利好
养老金归集方案去年12月已形成初稿,人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。理论上而言,届时养老金将可投资A股市场。
点评:据人社部测算,养老金入市总规模可能超过2万亿,增量资金入市将有效提振市场信心。
A股纳入MSCI指数
实现概率:70%
市场影响:利好
MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数今年首次纳入在美国上市的中资企业,沪港通实施及人民币加入SDR增强了A股对外开放程度。
点评:如果MSCI指数纳入A股,境外投资者对A股市场的关注度将更高、境外资金介入A股市场的途径将更为顺畅。
注册制改革
实现概率:60%
市场影响:中性偏利好
去年12月27日,全国人大常委会通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定》,从今年3月1日起施行。
点评:新股发行注册制一旦实施,将进一步激发A股市场的资产配置功能,退市制度将完善,炒壳、内幕交易等痼疾有望缓解。
证券法完成修订
实现概率:50%
市场影响:利好
去年12月23日,在十二届全国人大常委会第十八次会议上,多位全国人大常委会组成人员表示,争取2016年内将证券法修订草案再次提请常委会审议。
点评:修改证券法将为资本市场改革提供法律依据。
去年,招商地产、新城控股(行情20.31 -5.97%,买入)等多家上市公司通过不同途径解决了B股问题。
点评:现有“A+B”公司,B股股价多数只有A股的一半,如果监管层选择A、B股市场合并的方式撤销B股市场,估值差异将引发A股资金短时间内流向B股,从而对A股形成一定压力。如果上市公司采取回购、注销B股的方式合并A、B股,情况则正好相反。
恢复“T+0”
实现概率:30%
市场影响:中性偏利好
去年大盘暴跌,T+1交易制度的漏洞显露无遗。
点评:弱市时,“T+0”有利于减少投资风险,并提供更多短线交易机会。不过,行情走好时,不排除T+0会提升市场投机情绪。
取消涨跌停制度
实现概率:20%
市场影响:中性
2016年1月1日开始,指数熔断机制正式实施。不少投资者和市场人士认为,A股市场没必要同时实施熔断机制和涨跌停板限制,取消涨跌停板限制改用熔断机制更符合国际市场惯例。
点评:客观说,涨跌停板交易机制一定程度上扭曲了证券价格的市场化定位。引入熔断机制后,是否需要并行两类风险管制手段值得探讨。