周一沪指缩量震荡，由于大盘蓝筹表现萎靡，指数全天无亮眼之处，在传媒、创投等题材带动下，小盘股延续分化轮动格局，但热点切换速度较快，短线操作难度增加。专家指出，目前依旧是存量博弈局面，小盘股活跃在情理之中，但需提防打新前波动加大，不宜追涨杀跌。

　　缩量震荡题材分化

　　上周五美股大涨或对A股有所带动，昨日沪指小幅高开，但在蓝筹短线获利回吐下，指数表现波澜不惊，全天维持1%左右的振幅拉锯。期间，创投、新三板、传媒等题材逆势活跃，推动创业板盘中冲高2%，但由于轮动性欠佳，小票亦有一定分化，整体表现中规中矩。

　　截至收盘，沪指报3536.93点，涨 0.34%，深成指报12443.05点，涨0.92%，中小板、创业板涨0.99%、1.71%。两市全天成交7511亿元，较上周五下降9%，其中沪市仅成交2806亿元，自11月3日后首次回落到3000亿元之下。个股方面，两市共有1807只个股上涨，630只个股下跌，其中92只非ST股涨停，4股跌停。

　　一级行业中，传媒、休闲服务涨逾2%，计算机、商业贸易等10行业涨幅超过1%，建筑装饰、非银金融下跌。以概念分类，超七成板块涨幅超过1%，创投板块表现突出，大涨7.72%，IP流量变现、新三板涨逾4%，沪股通50、广东国资改革、冷链物流、生物育种下跌。总体上，市场仍处于弱势拉锯中，热点跳跃性较大，操作难度增加。

　　存量博弈结构行情

　　兴业证券分析师纪云涛表示，考虑到新股发行、大股东减持、人民币贬值预期等诸多因素的影响，大盘继续反弹将面临一定的压力。但现在政策市特征已非常明显，国家队也有更多办法稳定市场。明年熔断机制也将正式实施，在极端情况下，可有效抑制市场异常波动，维护市场稳定。在上有顶下有底的背景下，后市存量博弈的特征仍将延续。

　　华安证券策略组观点指出，考虑到目前货币政策依旧宽松，汇率相对稳定，中央经济工作会议等稳增长会议召开因素，对后市并不悲观，但需提防月底临近短期市场风格切换。12月下半月，随着美联储加息落地和中央经济工作会议释放的新政策信号，市场会逐步恢复上行。

　　巨丰投顾认为，上周新股发行，权重股连续拉升，而题材股纷纷回落，但随着权重股回落以及打新资金回笼，追逐题材股的习惯依旧，也就是说，打新资金买回的仍是题材股。结合年底行情的习惯，个股炒作将会延续，而对于股指来说，大涨大跌可能性不大，总体保持区间震荡为主。

　　控制仓位精做个股

　　在配置方面，中泰证券分析师罗文波指出，蓝筹股表现仍然不具备持续性，当成长股出现调整之时，是布局新兴产业的好时机。市场仍然处于政策博弈和新经济转型中，依然看好新兴产业代表的中小市值成长股。主题投资主要集中在四个方向：人口老龄化、环境要求、消费升级、产业结构升级。短期建议关注干细胞治疗、PPP、海绵城市、地下管廊等主题。

　　纪云涛认为，后市存量博弈的特征仍将延续，以此为前提，中小盘股或有更多的机会，建议投资者控制好仓位，积极关注高成长、年报高增长标的的介入机会。

　　国信证券则认为，在当前切换为周期的时机未至，中小创面临供给压力的情况下，建议配置高现金流和高股息率的稳健性行业，如家电、银行、交运、乘用车等。短期博弈，可适当关注长期被美国加息预期压制的黄金，加息落地前后可能出现反弹。

　　申万宏源表示，高景气的新兴行业仍然是长期投资布局的最重要方向，如体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育、新能源，分享经济转型创新的红利。短期重点关注行情尚未充分演绎的美丽经济主题，包括医学美容、美图、化妆品和跑步健身等高景气行业。