2015年12月4日，上证所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于下月起正式实施。
这次发布的指数熔断相关规定，采纳了公开征求意见期间各方反映最多的、关于熔断时间过长的意见，对征求意见方案作了相应调整，即：将触发5%暂停交易30分钟缩短至15分钟，相应地将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45始；其他制度要点不变。
在市场人士看来，熔断机制出台时间之快略超预期，通过对美国和韩国市场的统计显示，股指在实施熔断后均有较大概率出现中期行情，但对市场长期走势影响有限。
一、暴跌成出台催化剂
熔断机制从征求意见到正式出台不过4个月时间。
2015年9月7日晚间，上证所、深交所、中金所即发布指数熔断机制公开征求意见稿，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。
9月7日至9月21日，三家交易所就指数熔断相关规定公开征求意见，市场各方给予高度关注，向三家交易所反馈了各类意见和建议4861条。
12月4日，指数熔断相关规定正式出炉，2016年1月1日起正式实施。
在市场人士看来，这项机制的出台时间较快。
在国金证券财富中心策略分析师黄岑栋看来，熔断机制出台时点和或与近期股市暴跌有所联系：“成为政策出台的催化剂。”
前不久的11月27日，沪深300指数暴跌5.38%，是熔断机制征求意见出台后首次跌幅逾5%。
上海证券交易所首席经济学家胡汝银对记者感慨，A股市场的成熟度还是太低，散户化严重：“引入熔断机制至少能让大家冷静一下，想想要干嘛。”
二、沪深300指数20次涨跌幅逾7%
即将成行的熔断机制以沪深300指数为基准，仍设5%和7%两档阈值。
沪深300指数是一个跨市场指数，包括了工商银行、中国石油、建设银行、中国银行、农业银行、中国人寿、中国石化、交通银行、招商银行、平安银行、万科A等权重股。
从A股历史上来看，沪深300指数历史上涨跌停超过5%的有67个交易日，超过7%的只有20个交易日。
交易所称，5%和7%两档阈值是三家交易所在对过去11年历史数据进行分析测算基础上提出的。
其中，5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要；触发7%的情况虽然较少，但属于需要防范的重大异常情况，应当一并考虑，以此阻断暴涨暴跌等极端异常行情的持续。
此外，熔断机制采取双向熔断，暴跌断、暴涨也断。
三、暂停交易时间缩短
最大不同的是，正式实施的熔断机制暂停交易时间略有缩短。
规定显示，三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。
交易所考虑有二：
一是境内市场在尾盘阶段出现大幅波动的情况较多，规定14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市有助于防范尾市异动风险。
二是沪深300指数是反映沪深市场整体走势的重要指数产品，具有代表性好、抗操纵性强等特点，当其上涨或下跌达到7%时往往意味着市场已经发生了剧烈波动，可能面临极端系统性风险，因此需要给市场更多的冷静时间，避免恐慌情绪蔓延加剧市场波动。
二从境外市场看，美国、韩国、印度等市场均设有触发最高一档熔断阈值暂停至收市的安排，目的是为了防范系统性风险。
四、仍设涨停板
市场呼声最高的取消涨停板制度未能在正式规定中予以体现。
交易所在引入熔断机制同时，仍然保留了此项历史悠久的制度。
黄岑栋告诉记者，在当下A股市场，小票成交活跃，但对指数影响极小：“一旦取消涨停板，小票或出现雪崩式下跌。”
这显然背离监管层防范市场暴跌的初衷。
交易所也指出，熔断机制主要防范指数风险，涨停板防范个股风险：“从今年股市异常波动的情况看，涨跌停板制度在极端情况下不足以发挥稳定市场的作用，引入指数熔断机制的必要性显得比较突出。”
至于下一步，胡汝银回答记者，“有待观望。”
交易所也坦言，下一步，三家交易所还将结合此次指数熔断机制的实施情况，坚持改革力度、节奏与市场承受程度的统一，不断完善相关交易机制，促进资本市场稳定健康发展。
