业绩稳健增长，多元金融加码。前3季度归属母公司净利润9.7亿元，同比增长39%。营业收入69.7亿元，同比增长39%.EPS为0.27元，ROE为9.34%。第3季度归属母公司净利3.4亿元，同比增长43%。因收购Cronos80%营收、成本同比增30%，管理费用同比增52%。公司是业内最早布局飞机和集装箱专业化租赁的公司，同时兼具金融租赁和融资租赁双牌照，将极大受益租赁行业大发展。同时加力布局多元金融，成为集团重要的金融平台，看好其资源协同。

　　内外并举+外延式扩模式打造专业化路径。已形成集装箱和飞机租赁两大核心领域，居全球领先，最具业内航母级租赁公司雏形。公司正积极筹划收购Avolon公司100%股权，飞机租赁将再现跨越式发展。同时HKAC合资参与设立子公司，成功引入战投3亿美元。海外收入占比60%以上，海外专业化经营经验反哺国内业务，实现海内外经营协同。

　　依托集团资源，加速多元金融布局。今年来公司加快推进多元金融发展，5月完成联讯证券3.57%股权受让，7月金融电商平台聚宝汇注入公司资产。10月完成对渤海人寿20%股权定增加，成为其第一大股东。10月完成对SinolendingD级优先股的认购。依托海航集团丰富金融资源，持续拓展多元金融领域，挖掘租赁与证券、保险、互联网金融的协同效应，看好其集团金融资产的协同整合。

　　政策东风助远行，市场蓝海促发展。9月以来国务院层面陆续出台3项措施推进租赁发展，行业政策红利打开。公司业务重点布局天津自贸区、皖江城市带、横琴新区以及前海特区，将受政策扶持。同时受益一路一带和经济转型发展等对基础设施投资需求上升，公司国内租赁空间广阔，坐享行业快速发展契机。

　　受益租赁大发展，成长性高。渤海租赁作为唯一一家A股上市和拥有境内外平台的租赁公司，已陆续布局多元金融，具备资本渠道和专业优势，是集团的重要载体。公司积极募集资金发展业务，定增拟募集160亿元，发行50亿元公司债和70亿短期融资券，将全面打开业务空间。随着租赁渗透率不断提升，政策红利持续释放，盈利空间将逐步打开，业绩将进入快速增长轨道。对应2015-16年EPS为0.39、0.58、对应PE为20.3、13.6；若定增加完成后，对应2016年PE约20倍，维持买入评级。