“3 酷事件”背后的产业逻辑：互联网+硬件才能双赢

　　“3 酷事件”爆发“3 酷事件”——奇虎360 和酷派合作纠纷事件。我们认为因为互联网公司在传统硬件领域的缺失，自己重新打造一条体系太慢、投入太大、回收周期长，最佳方式就是找该领域的强者合作，而酷派正是传统硬件领域有实力者，所以酷派成了互联网公司们的枪手货。酷派的供应链、积累的硬件研发制造技术、销售渠道三大优势是互联网公司短期内难以企及的。

　　硬件领域相对是蓝海

　　截至2015 年8 月，行业中软件(包含互联网)和硬件公司差别很大，硬件公司只有1205 家，而软件公司达到9283家。同样，软件领域投资公司数目4220 家，硬件公司636 家。现在的创业、VC 重软件轻硬件。我们认为硬件领域反而是创业者和投资人的机会，由于硬件创业难度高、但是市场需求大；硬件领域创业相对软件领域还是蓝海，机会很多。

　　互联网公司做硬件尚欠硬实力

　　1。硬件开发技术难度高于软件的复杂程度。2。商业模式不再适用：抓用户、提流量、再变现的互联网逻辑在硬件领域行不通，想通过智能硬件获得用户，再想办法变现的商业模式有待验证。3。供应链管理缺失：软件领域没有库存的概念，而硬件领域一款产品的滞销就有可能导致公司破产。软件领域的产能没有限制，只需增加服务器即可，边际成本基本为零，而硬件领域1 万台出货量和1000 万台出货量有质的区别。

　　智能硬件是新一波科技浪潮互联网3.0 的基础从产业的角度看，互联网发展经历3 个阶段。互联网1.0 是线上的传播信息，表面上是信息传递，本质是为人类提供一种新的生产工具，代表企业有百度、新浪等信息类网站。互联网2.0 是电子商务为主的O2O，是用线上信息传播渠道对接线下服务，本质上是对接人，用信息驱动服务促使社会生产力的变化；代表企业有阿里巴巴、京东、58 同城、赶

　　集网等。互联网3.0 是利用线上信息传播渠道对接所有物体信息，本质是用信息驱动生产关系的变化。表现形式就是各种去中心化、共享经济，代表企业有Uber、Airbnb.

　　中国有能力掀起全球硬件浪潮

　　我们认为中国有实力成为科技浪潮的弄潮儿。简单来说有以下4 点原因：1、2025 中国制造的政策推动机器人替代人工浪潮；2、以80 后、90 后为主的消费升级带来市场需求；3、1998 年以来的高校扩招储备了大量工科人才；4、以深圳为代表的世界制造工厂提供电子元器件生产制造。

　　投资建议

　　一是互联网公司可共享传统硬件公司的供应链资源，我们推荐TOP10 手机厂商：华为、中兴、联想、酷派、小米、OPPO、vivo、魅族、金立、TCL。二是硬件产业链中明星公司，全志科技：领先的智能应用处理器SoC 和智能模拟芯片设计商；舜宇光学(2382.hk)：双摄像头优势；昂纳光通信(0877.HK)：拥有数据中心交换的光模块产品，

　　未来瞄准做世界级的高端光器件供应商。