A股昨日高开，上证指数最高曾见4006点，其后反复下跌，最终急跌6.1%，收报3748点。跌市下成交增至1.38万亿元人民币，两市近1,550只股票跌停。A股反弹上4000点不果，在期指结算前再现大跌，反映内地市场信心不足。

　　港股方面，受累于内地股市急跌，恒指下跌339点或1.4%，收报23474点，创今年以来收市低位；国指则跌1.7%，收10770点。短期而言，由于牛熊证重牛区23500点被破，不排除恒指有小幅反弹，但中线而言仍不明朗，恒指考验22836点的压力未除。

　　短期而言，估计防守性较高的股份，如电讯股、燃气股、公路股、消费股等或可跑赢。策略上，中线投资者建议再观望，中短线投资者，只宜小注博反弹。

　　三大中资电讯股中，中国电信(00728-HK)将于今日率先公布，而中移动(00941-HK)及联通(00762-HK)将分别于周四及周五公布。股市向下，资金立即流入中资电讯股避险，中电信、联通分别升0.2%及0.6%，而中移动则跌0.7%。

　　市场对中电信中期纯利预测在下跌7%至下跌3.5%之间，即赚106亿至110亿元人民币；联通预测为下跌7.8%至增加1.8%之间，也就是说赚61.7亿至68.1亿元人民币；而中移动为下跌9.1%至增加2.5%之间，即赚524.7亿至591.91亿元人民币。

　　建议留意中资电讯股业绩公布与预期会否有出入，从中或会产生投资机会。如中移动，瑞信业绩预测为负增长9.1%，给予中移动目标价达137元；而麦格理预测业绩会倒退6.2%，目标价也有120元。昨日中移动收市只有100.2元，一旦业绩胜预期，或对股价产生正面作用。投资者如看好中移动，可留意中移动认购证(23699)，行使价110.88元，今年12月到期，实际杠杆10倍。