在连续两个月下跌后，A股在8月终于迎来反弹行情，8月以来，大盘从3600点震荡攀升至最高4000点。展望接下来后半月行情，股指在盘整蓄力中面临突破，而人民币贬值、国企改革、证金概念、高送转、举牌潮等将成为行情关键词。

　　人民币贬值

　　央行11日宣布完善人民币对美元汇率中间报价机制后，人民币连续三个交易日大跌，8月11日、12日，13日，人民币兑美元汇率中间价三天累计下跌4.66%。

　　这期间，A股先抑后扬。分析人士指出，本轮技术性反弹有望冲击4000点，而市场4000至4200点为反弹阻力密集区，需要密切留意成交的变化。

　　国泰君安维持股市区间震荡、债市存配置性机会判断、房市分化、大宗商品底部盘整判断。预计美元将趋于阶段性见顶。

　　国企改革炒作

　　A股巨震过后，多家上市央企密集停牌。继8月7日“中海系”、“中远系”旗下5家上市公司股票同时宣布自10日起停牌后，12日，“中航系”旗下A股3家上市公司也宣布停牌。有媒体透露，国企改革顶层设计方案有望在近期推出。

　　随着中字头国企扎堆停牌，相关改革概念再升温，在本轮反弹行情中，国企改革个股成为市场做多的主力。五矿稀土、中色股份、际华集团等多家央企个股8月以来涨幅接近三成或以上。

　　分析人士指出，央企上市公司接连停牌的消息，让A股相关板块再度掀起炒作浪潮。国企改革是下半年投资比较确定的主题，由于涉及的范围大，带来的资本想象空间也大，相关概念股有望获得资金持续性追捧。

　　融资余额五连升

　　沪深两市两融余额呈现出显著企稳回暖趋势。13日，两市融资余额报13694.70亿元，较前一日增加137.89亿元；上交所报8827.74亿元，增加89.8亿元；深交所报4866.96亿元，增加48.1亿元。

　　值得一提的是，自上周五以来，融资余额已连续5天回升，融资净买入额合计640亿元。本周二，融资买入额达1600亿元，创下了8月以来单日融资买入额的新高。

　　东莞证券分析师张学辉认为。从当前的市场环境来看，在国家队强力托市和经济稳增长政策的背景下，投资者信心有望逐步恢复，市场亦将渐行平稳。

　　证金公司点石成金

　　自证金公司成为第一大股东，梅雁吉祥开始“乌鸡变凤凰”。短短9个交易日内，股价大涨129%。最近一个月，凡是能和证金公司扯上关系的上市公司，其股票基本都能顺势大涨。华远地产13日晚公告，证金公司直接持有华远地产3.18%股份，为第五大股东。华远地产14日开盘涨停。

　　其他如闽东电力、冠城大通、中联重科、中新药业、南京高科等等，均在公告证金入股后纷纷大涨。

　　数据显示，截止13日，证金公司入股上市公司数量超过70家。而市场猜测最后数量可能超过100家。

　　举牌潮

　　7月以来二级市场举牌潮延续到8月份。最近的如新世界公告，刘益谦旗下的国华人寿于8月10日至12日期间，通过二级市场增持了公司股票2659万股，占公司总股本的5%，达到举牌线。另外，仰帆控股、韶能股份和威尔泰三家公司同时发布股权变动公告，称其分别获得中天系、前海人寿和盛稷股权的举牌。

　　具有雄厚资金优势的险资近年来成为市场举牌主力，近期举牌最多的险资分别是国华人寿和前海人寿两家民营险资。兴业证券认为，紧密跟踪举牌行为，根据上市公司被举牌公告实时优选投资标的。

　　中报高送转

　　随着越来越多的公司披露中报，往年热点行情，如分红、高送转热度上升，成为市场追逐热点。数据显示，发布每10股送转10股及以上预案的公司达到了101家，占进行送转股份公司总数比例的85%。其中，创业板上市公司昆仑万维以“每10股转增30股”拔得头筹，美康生物、腾信股份、兆日科技、燃控科技等其他20家公司为“每10股转增20股”。

　　广证恒生研报分析表示，中报高送转是三季度的确定性机会，建议投资者结合个股成长性，把握高送转行情。

　　证监会严打恶意做空

　　自7月底以来的一周，中国证监会核查了部分具有程序化交易特征的机构和个人，其频繁申报和撤销的行为，被认为涉嫌影响证券交易价格或其他投资者的投资决定，已有34个账户被暂停交易。

　　沪深交易所在8月3日晚间发布通知，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可偿还相关融券负债。这意味着融券“卖出+还券”的交易闭环从此前的T+0变为T+1.

　　不难发现，一系列救市政策的加码，出现在连续几日沪深两市尾盘出现断崖式下跌的背景下。

　　开户数创新低

　　市场行情与投资者开户数有较为明显的正向关联。自7月下旬以来，新增投资者数量持续大幅减少。上周(8月3日至8月7日)新增投资者数量26.54万人，环比减22%，为连续第三周环比减少，创今年5月8日公布以来新低。

　　分析人士认为，近期资金入市情况不佳，代表散户的银证转账没有明显净流入；新增投资者数量及基金开户数也在逐月减少，市场信心恢复还需要时间。有私募人士称，近期，不止散户投资者未大举参与反弹行情，很多机构投资者也在保持观望。

　　经济数据低迷

　　7月份经济数据再次证伪经济企稳论。数据表明，经济内需下行压力加大，外需由于基数过高，增速也同样在恶化。

　　从供给端来看，7月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6%，增速较6月份回落0.8个百分点。从需求端来看，固定资产投资动力不足，继续下行，消费稳中有降，出口再次回到负增长，整体需求低迷。

　　三季度经济能否就此开启回升之路，中信建投认为还存在很多的不确定性因素。未来中国经济面临的最大风险是通缩风险而不是通胀风险。预计三季度GDP回落至6.8%左右。

　　十三五规划

　　十三五规划可能是下半年资本市场最大的主题投资热点。从时间上看，中共中央的十三五规划建议将在10月的五中全会发布，明年两会将对十三五规划进行正式表决，明年两会后将进入到各单项产业和区域政策十三五规划的发布密集期。

　　展望十三五，国信证券认为产业层面可以重点关注服务业(养老、旅游、文化)、中国制造(机器人)、互联网+(大数据、云计算)等领域政策，区域层面东北振兴和京津冀协同发展值得期待。