受上周末一系列救市组合方案重大重磅利好刺激，7月6日(本周一)，早盘沪深两市大幅高开，但随后快速跳水，在以两桶油、银行股为主的权重股带动沪指尾盘企稳回升最终收涨2.41%，报3775.91点。但从个股看，两市近900只个股收盘跌停，跌幅超5%以上个股1400余只。

　　应该说，刚刚过去的这个周末，维护股市稳定的救市“组合拳”集中发力，一揽子稳定市场的重大举措出炉让市场各方松了一口气，但周一股市高开低走再次杀跌的表现，依然让投资者对市场未来走势“捏了一把汗”。

　　不过，在多位接受本报记者采访的业内机构和市场人士看来，从历史经验看，各种利好释放通常需要一定的过程，效果往往不会立竿见影，经过近期的持续调整，市场风险已经得到一定程度的释放，市场内在稳定的力量在不断增强。在经济指标趋稳向好、流动性充裕态势持续的背景下，随着各项利好措施的出台，有理由坚定实现资本市场稳定健康发展的信心。

　　政策“组合拳”有助重塑市场信心

　　“应该看到，市场的过快下跌已经引起了有关方面的高度重视，无论是监管层还是市场参与各方都在全力稳定市场。”一位券商负责人表示，本轮多部委联合救市政策力度超预期，有助于缓解市场恐慌情绪，重燃市场信心。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，央行出手支持中国证金公司力度很大，表明了国家稳定股票市场的鲜明态度，证金公司实力也就得到增加，对市场的稳定起到非常关键的作用。“汇金公司入市的消息将对股市形成明显的支撑作用，它的意义在一定程度上要比降低或者取消印花税更重要。”有业内专家表示，汇金公司是国家队前锋，入市就表明了国家的态度。市场目前最缺乏的是信心，国家队在为多头打气。而在北京一位私募人士看来，汇金有关“继续相关市场操作”的表态更是给了市场巨大的想象空间，预计国家队后市仍可能继续进场。此外，机构投资者踊跃入市的示范效应也将增加各方投资者的信心，对市场止跌回稳起到直接作用。

　　自上周以来，伴随着监管层政策组合拳连环出击，市场中的机构参与者纷纷以实际行动予以响应。本周一，多家公募基金宣布出资申购旗下股票型基金。同时，一些上市公司宣布增持或回购公司股票，表明产业资本开始入市护盘。

　　在业内机构看来，管理层出台的系列救市措施，从重树投资者信心、增加资金供给改善供需关系、打击恶意做空等多方面同时入手，尤其是救市行动已经上升到国家级层面，有望稳定近期市场预期，一旦市场再度下跌，不排除管理层出台更有力的金融稳定政策。

　　“目前，市场确实处于不理性状态。信心比黄金更重要，我们应该对它有信心，更重要的是让资本市场所有参与者有信心。”上述券商负责人说。

　　风险逐步释放 市场有望迎来回升

　　随着A股指数急速杀跌，此前积聚的泡沫风险得到快速释放、股市有望逐渐企稳的观点已为多数机构所认同，更重要的是，考虑到A股市场对经济转型的重要参照作用，管理层对市场的呵护之意应不会改变，在此背景下，牛市仍将延续。

　　“经过此次清理，无论是场内融资还是场外配资的杠杆运用将更加规范和健康，这一点将有助于牛市延续。无论是资金，还是政策，开始向有利于多方转移。”上述市场人士表示，杠杆资金作为悬在A股头上的“一把剑”已达到可控范围内，伞形信托及民间配资等高杠杆资金在下跌中得到了有效清理。两融业务新规也将有效缓解资金被强平的风险，杠杆清理将逐步回归安全范围。总体来讲，尽管近期的持续暴跌在历史上是较为罕见的，但同样政府高层、管理层以及市场各方的“救市”决心以及举措也是空前的。可以预期，急风暴雨式的下跌已告一段落，而随着风险的集中释放以及组合利好的兑现，大盘有望再度迎来回升。

　　“目前政策正在陆续出台，预计后续还会有更多政策，股市已经探明底部。”多家机构认为，在如此密集的稳定市场政策出台后，市场丢失的信心将会重新寻回，已经开启的中国改革牛市仍将持续演化。

　　低估值蓝筹板块投资价值显现

　　经历了千点大幅调整，市场风险得到较大程度释放，以上证50为代表的蓝筹股估值降至11倍，低估值吸引力显现。中信证券研究部负责人彭文生认为，过去一年股市的大幅上涨有其合理的一面，只是原来“赚钱效应”加速资产入市，当前的“亏钱效应”起到了反作用，从而提高了风险溢价，降低了价值中枢，放大了市场波动。但经过此次幅度达到30%的回撤之后，蓝筹股已具备回归价值中枢的动力。

　　彭文生认为，经过近30%跌幅的调整，目前上证指数横向与国际比较(包括与H股比较)都已不贵，已向下偏离价值中枢，均值回归动力不断增加。他判断，蓝筹股在本轮调整后有回归价值中枢的动力，当前蓝筹股底部已有支持，在市场振荡中，一些高质量的股票可能出现被连累错杀的情况，为投资者提供了介入机会。

　　中信建投证券认为，每次市场调整都是新的投资逻辑逐渐孕育的过程，从之前的“杠杆牛”到情绪平复后的“改革牛”，是一个重归理性的过程，也是一个估值体系重建的过程。沪深两市的市盈率已从高位滑落到今年一季度末的水平。考虑到救市资金的投放标的集中在大盘蓝筹，接下来的市场演绎大概率的是蓝筹与成长背离行情，业绩确定、估值合理的蓝筹股票将是配置的重点。经历了这轮调整，投资者对于此前热炒的概念和题材会进行再度审视，部分单纯讲故事的股票会面临洗牌过程，而真正具有价值或改革利好的标的将获得追捧。