6月以来，A股展开了调整走势，上证指数10个交易日下跌1113.32点，跌幅高达21.55%，技术上看，已经进入技术性熊市格局。在此牛熊分水岭之际，形势出现逆转，6月30日，上证指数上涨224.19点，大幅反弹5.53%，成交金额放大至9000亿元以上，阶段性见底信号确立。

　　保持在2万亿元左右水平，而这波调整几乎将新进的大多数投资者套牢。上证指数在反弹至4500点、4700点、5000点将遭遇极大抛压。因为在这些点位附近都是成交密集区，据成本制约理论，密集区在涨势回调中是支撑，在跌势反弹时就是阻力。所以，可以预见A股未来的反弹之路并不平坦。

　　A股短期将在基本面利好刺激、技术上有效配合前提下，迎来值得期待的反弹行情。操作上，IF1507已经走出反弹第一步。周三，期指在盘中调整不破4250点前提下，择机介入波段多单，上方阻力位4600点附近。

　　经历了6月行情的洗礼，我们总结了以下几点：第一，投资者参与股市、期指交易不但要了解市场，还要了解自己。中证500、上证50、沪深300股指期货都代表什么，它们受什么股票涨跌影响等，对投资标的不了解怎么可能实现稳定盈利？另外，你的性格适合做短线还是波段一定要看清楚。短线有短线的技巧，波段有波段策略，还要时刻保持对市场的敬畏，始终把风险控制放在第一位。第二，中介机构作为投资者和交易所的桥梁，一定要秉承把合适的产品推荐给合适的投资者的理念，不能为了追求短期利益，而忽视风险教育。第三，管理层要有前瞻性，做好日常市场的风险管理，防微杜渐。健康稳定的金融市场需要一套完善的调控管理体系，不能头疼医头、脚疼医脚。第四，金融服务机构要提升职业素养，提供客观的服务信息，不能误导投资者。

　　(作者单位：中原期货)