杨挺指出，巨幅震荡后的恐慌性杀跌没有必要，后市他看好三大投资主线，即消费升级带来的消费意愿转型、产业升级带来的经济形态转型以及人们对健康领域的空前关注带来的保健、治疗、医疗、康复、养老四大环节的机会。

　　牛市震荡，个股遭殃。连续暴跌之后，一时间市场似乎迷失了方向，很多投资者开始心中没底。牛市是否已经终结？在这样的大幅震荡中，投资者又该如何应对？

　　大成正向回报混基拟任基金经理杨挺认为，近期市场的接连暴跌的主要原因还是市场前期持续近三月的疯狂上涨。而管理层清查配资及降杠杆的要求只是此轮暴跌的诱因，加之近期IPO新股申购，也抽取了部分市场资金。当一个市场因为高杠杆推升至不再健康的“疯牛”行情，管理层对股市融资的杠杆进行监管、规范及限制是理所当然的。“现在市场真正缺乏的不是资金，是信心。”杨挺指出，巨幅震荡后的恐慌性杀跌没有必要，后市他看好三大投资主线，即消费升级带来的消费意愿转型、产业升级带来的经济形态转型以及人们对健康领域的空前关注带来的保健、治疗、医疗、康复、养老四大环节的机会。

　　杨挺分析称，如果说近期股市的暴跌使那些高杠杆的投资者意识到市场风险主动去杠杆的话，上周特别是周五的暴跌后很多股票跌幅都高达40%，有的股票甚至50%，这将大幅击穿前期配资者的安全线，引发强制平仓，使主动去杠杆转换为被动去杠杆。“这种急遽调整将大幅清退高杠杆操作的投资者，”杨挺表示，但因为高杠杆资金不计成本的快速出逃，引起股市暴跌的概率就增加。而连续、大幅暴跌又将进一步影响市场信心，改变投资者预期，因此短期内市场难以有乐观表现。

　　不过，杨挺依然认为，强势市场的本质逻辑仍然没有发生根本变化，值得注意的是，投资是一个长期的过程，无论何时，风险控制都非常重要。对自己仓位的管理、对杠杆的合理使用和对持有标的的长期筛选及跟踪都非常重要。

　　“这一轮牛市的上行并未结束，太过于纠结经济数据，或者太过于纠结估值水平，都会看不清这轮牛市的趋势和方向。A股经过一轮融资盘清洗应该会从原来盲目快速普涨切换成精选个股的局面。”杨挺认为，尽管从牛市的驱动力来看，当前经济形势并不好，但比较了A股历史上的几轮牛市和国外的牛市发现，经济数据好坏并不是决定牛熊的最重要因素，这一轮牛市的主要逻辑还是资金搬家。“从A股的历史表现和我国经济所处的特殊时期来看，坚持成长股配置是战胜市场波动取得正向回报的最佳选择。”据杨挺透露，大成正向回报混合基金资产配置灵活，成长股将会是股票配置的重要选择，在股票市场情绪较低时，可以新股申购和债券配置策略为主，辅以较低的股票仓位配置；在股票市场情绪较高时，可以较高仓位的股票配置为主，以获得持有人投资利益最大化。

　　大成正向回报基金目前正在各大平台火热销售，谈到未来的市场策略，杨挺指出，要判断市场是否转向可以从两个核心要点进行判断。第一，因为这轮牛市本质是资金搬家，是否还有持续的资金可以入场将是分界线，但目前的判断仍是肯定的，还有大量资金等待入场；第二，监管层的变化也是重要指标，这是逐渐加码、逐渐影响的过程，楼价与监管之间的关系就是历史案例。监管层的态度可能会引起市场的短期波动，但不能把每一次的监管变动都解读为市场转向的指标。“我们不仅要看证监会的表态，更多要看到国家政策层面对于产业结构的战略性安排和考虑。”

　　未来投资策略方面，杨挺认为，前期的一轮行情中，部分互联网+类的股票，特别是某些题材类股票，确实涨到了非常惊人的水平，甚至超出了我们对这些股票的理解。这些股票确实集聚了风险，但成长股实际上市一个很长线的布局。所以，大成正向回报混基未来建仓也将集中在一些长期上涨空间大的股票。

　　具体而言，杨挺看好消费升级、产业升级及健康产业三大投资方向。“实际上，大消费板块就是所谓第三产业，占GDP比重已经超过第二产业工业了。但是目前第三产业的A股市值占比比工业要低，这就存在一个很大的市值空间需要填补。回顾A股历史，消费升级的主要方向为市场贡献了大量优质的成长股标的。看长一点，中国人在衣食住行这些物质消费方面已经比较富足了，然而精神消费、文化消费仍有比较大的需求空间。产业结构方面，中国的产业结构正在从前几年的资源密集型、人力密集型方向向智能的产业结构发生转型，其中最为吸引人的方向是目前市场普遍关注到的工业4.0方向，它将在未来给我们提供更符合客户私人需求、更加定制化的非标准弹性化产品及服务。最后，健康产业其实包括保健、医疗、康复、养老等四大细分板块。”杨挺说。