4月29日，方正证券发布了2014年年报以及财报非标审计意见专项说明，值得关注的是，在经过“内斗”风波后，方正证券去年年报未能对全资子公司民族证券合并报表。

据新京报报道，未合并报表的原因是双方的并购整合没有达到预期，方正证券并没有实质控制民族证券，按照会计准则不能并表。

未并表也拖累了方正证券的业绩。方正证券2014年年报显示，公司去年净利润17.96亿元，同比增长61.49%，尽管增速超6成，但在发布年报的上市券商中净利增速垫底。

分析人士表示，方正证券增速较快主要是受整个市场行情火爆的带动，而在上市券商中增速垫底则是受去年股东“内斗”的影响。民族证券的年度业绩似乎并未受到太大影响，公司去年净利润为5.77亿元，同比增长275%。若并表则会为上市公司业绩增色。

据接近两公司的消息人士称，方正证券仍未控制民族证券，双方的整合正在慢慢进行，但要做到实质性整合还需要一段时间。不过，目前股东纠纷事件的影响已在逐步减弱，公司业绩正在提升。

在方正证券发布2014年年报的同时，审计机构出具了财报非标审计意见的专项说明。其中涉及的事项之一就是对于民族证券存放于恒丰银行20.5亿元的协议存款未能获取充分适当的审计证据。

方正证券5月11日公告了全资子公司民族证券一笔20.5亿元资金的调查情况。根据初步调查结果，这20.5亿元并不是协议存款，而是证券公司自有资金投向单一资金信托计划，涉嫌构成违规。民族证券提供的文件及报告中，均未包括上述信托计划的具体资金投向和现状方面的信息。且资金中仍有19.5亿元未划回。民族证券正在沟通余款的转回事宜。目前尚无证据证明未收回资金发生损失，但不排除存在资金安全及业务运营的风险隐患。

方正证券表示，已经要求民族证券除正常交易和清算以外的5000万元以上的资金存取报方正证券审批；且因公司无法强制相关主体配合调查，公司将向监管机构请求介入核查，并考虑适时采取进一步法律行动。

不过，方正证券称，由于没有满足企业会计准则合并条件，民族证券上述资金安全隐患不会对公司损益构成重大影响。

目前好的一面是，股东纠纷对方正证券的影响正在逐步减弱。如与政泉控股和民族证券的多项官司已经撤诉，被冻结的资产业已解冻。业绩上看，数据显示，公司一季度净利润为9.7亿元，相当于去年半年的净利润，同比增速超过100%，不过在上市券商中仍然排在后面；但4月份净利润同比增速超过400%，上升至上市券商中位。

方正证券称，在董事会重新选举完成，何其聪担任董事长后，外界疑虑正在打消，公司成为行业内领先的大型综合证券公司的战略目标未变，同时会以“互联网+ ”的理念和方法助推经纪业务转型。