我们监测的最新中信建投化工景气指数为前12.92,前周-16.29;上周二级市场基础化工指数(中信)跌2.65%,上证跌4.19%,上周五Brent油价报57.8美元/桶,涨2.17%,周涨幅11.51%。美国钻井平台数量减少带来原油产量下降预期,加上油价超跌,油价从底部持续反弹近20%;关于油价是底部反转,还是底部震荡市场争议比较大,我们更倾向于油价底部震荡的观点,当前油价不具备底部反转的条件,虽然美国的钻井平台数量出现下降,但从最新公布的美国原油产量数据来看,原油产量并未因钻井平台数量下降而出现下降,油价反弹只不过是超跌,人心思涨的结果;其次,最新公布的美国原油库存数据来看,截至1月30日,美国的原油库存增加633万吨,超出市场预估的346万桶,库存仍然维持高位,说明供需形势仍未出现改变;我们认为短期油价或已反弹到位,未来仍存在再次探底的可能。受油价持续反弹影响,下游化工品价格整体上行,但能否持续刺激下游产品价格上行,我们认为油价必须在当前价格水平维持稳定或不会再次大幅下行;其次,春节后下游需求启动的力度,从我们观察的数据来看,当前经销商和渠道的化工品库存较低,但生产企业的原材料和产成品库存仍处于高位,因而,如果需求力度弱,去库存的力度有限,那么化工品的价格弹性就很难显现,因而,建议关注行业内供需格局良好,库存较低的产品。上周我们调研了盐湖股份,当前钾肥生产企业和经销商库存比较低,因而,我们预计春节后,钾肥价格必将上调,这也验证了我们报告低库存、高开工率,钾肥价格有望迎来大反弹的逻辑,继续推荐钾肥行业,推荐盐湖股份和金谷源;同时推荐前期超跌的化工龙头万华化学。

　　本周值得关注品种:

　　丙烯,本周涨幅11.43%,华东地区最新价格为7800元/吨。本周丙烯价格大幅上涨,一方面,原油价格上涨对丙烯市场心态形成有力支撑,另一方面,供需面继续向好,丙烯企业涨价意愿高涨;目前丙烯企业大都维持零库存,丙烯货源供不应求,且下游产品价格也呈上涨走势,下游产品对丙烯需求积极性较高;我们判断,下周丙烯将保持良好的供需结构,丙烯价格仍有上涨空间。相关上市公司:卫星石化、海越股份。

　　液化气,本周涨幅6.54%,华南地区最新价格为4400元/吨。本周国内液化气价格上涨,根本原因是国际油价的反弹与国内液化气供给相对紧张;原油价格的反弹,给液化气形成心态上的支撑,临近春节,国内货源相对偏紧,但液化气贸易商有建仓囤货需求,推动液化气供给略显紧张,市场交易活跃;目前市场的采购热情不减,而供给短期内难有增加,预期下周液化气价格有望继续上涨。相关上市公司:东华能源、中国石油、中国石化。