强化大集团战略地位符合预期,集中整合冶炼分离产能有助遏制私矿开采。工信部要求加快完成6大稀土集团实质性重组,2015年底前6大集团要整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业,实现以资产为纽带的实质性重组。我们曾强调“5+1”大稀土集团全部落实是国家提升稀土价格的一个重要战略,此次会议上强调进一步发挥大集团的整合作用符合之前对产业政策进一步支持稀土行业发展的预判。中长期来看,大稀土战略将有助于严格执行国家稀土开采和生产总量控制计划;有助于完成未来工信部计划淘汰稀土冶炼落后产能。通过冶炼分离产能的集中整合,从源头断绝私矿的销售渠道,遏制黑矿开采。

　　后续多层次政策互相配合,提升稀土价格为终极目标。除了此次会议强调的稀土大集团战略之外,加强打黑力度遏制私矿供给,完善《稀有金属管理条例》,力推资源税率提升售卖成本,将从短中长期引发稀土整体供给收缩和价格中枢的上移。在2015年下半年关税取消时间点明确的情况下,通过多层次的政策配合,必须在出口限制放开前完成提升稀土价格的终极目标,是国家意志的体现。

　　2014年度收储可期,时间点临近和收储量超预期成为股价催化剂。在2014年8月,2013年收储计划已执行,总量超过1万吨。我们判断2014年度中重稀土收储执行可期,并且参考大稀土集团推出的进度,预计新一期的收储时间点越来越近!时间点的临近和收储量的超预期可能成为股价后续走强的催化剂!

　　稀土OPEC形成,集中度提升利好行业龙头,继续重点推荐中重稀土龙头五矿稀土,广晟有色。我们认为根据工信部提出的战略,行业未来兼并重组速度将进一步加快,六大集团未来的市场份额将大幅上升,非六大集团内的企业将难以获得生产指标;由此从冶炼分离需求角度出发,遏制了对私矿黑矿的需求,并通过增加资源税的方式最终提升稀土产品价格。稀土OPEC形成后,生产和流通中的现货几乎全部由六大集团调控,集中度提升利好行业龙头,加强其定价能力。在此我们重申对中重型稀土的看好评级,继续重点推荐五矿稀土和广晟有色。另外轻稀土中的盛和资源,从资源储备和稀土下游产业链的角度出发,拥有大型尾矿库的包钢股份、稀土目前最大下游的钕铁硼的主要供应商正海磁材、中科三环、宁波韵升也值得关注,或成为后期补涨品种!