上周五，美股仍在比较狭小的区间内震荡整理，具体情形也各不相同：道指微挫0.13%，周调幅则扩大至0.75%；标普小涨0.16%，并将周调幅压缩至0.07%；纳指收高0.14%，周涨幅便定格在了1.22%。整体看，普涨景象已被分化局面所取代，涨跌幅度却都比较有限。值得关注的是，G7成员的市场周波幅虽有所扩张仍偏低，德、法还上破了中期压力，余者则增添了一颗稍显暧昧的周星，所在位置及中期指标显示上行的可能性相对更大些。也就是说，全球市场最近正在积极求变。

与股市有别，国际期市上周总体情况有所改观，主要原因就是美元走软。美元指数冲高回落，一根周阴线就几乎吞掉了此前三根阳线，短期内很可能仍将继续休整。黄金、白银惯性下探后虽强劲弹升，可原油进一步滑向40美元这一重要关口，铝镍锡则与铜锌铅分成了涨跌两个阵营，粮棉品种也是涨跌不一，说明目前商品期货市场依旧是混沌未开。

美国近日的经济数据对市场影响较为有限。房地产数据虽好事连连，如5月凯斯席勒房价指数有所攀升，6月新屋销售创2008年2月以来新高，可6月耐用品订单降幅、二手房签约销量增幅和二季度GDP增速却都低于预期，6月贸易赤字则有所上升，上周首请失业救济人数也从历史低点处上升，而美联储又在声明中描述了一个正在改善的美国经济，让人隐约听到了加息的脚步声。就市场表现而言，纳指连涨5周并不断向历史之巅推进，标普却形成一颗极标准的长下影阴十字，道指不仅无力挑战新高，而且还持续5天下滑，这造成了三大股指步调的不一致；上周波幅虽有所扩大，但现在只有年内平均的39%、30%、59%，这意味着历史峰值一带的波动将会扩大，能否站上18700点、2200点、5300点是关键所在。

A股上周小幅低开后冲高回落，沪深大盘分别下跌1.11%、3.54%，5周线失守却依然上行，而成交量的变化相当大，所透露出的信息值得重视。从表面上看，上周总成交额27726亿元较前增加不到4%，日均额仍在年内均量之上，显示市场参与热情仍比较高，但每日间量变均幅却快速提高到26%，最近三天的变化幅度还都在20%以上，类似情形只在今年4月下旬、5月上旬发生过，前两次都是急跌后迅速便以横盘方式稳住了阵脚；上周三创绝对额与增幅极端之最，周五却又缩减至一个半月来的最低水平，说明多空双方都比较脆弱。且上周单位股指量能锐减52%、66%，表明下行基础并不牢固，这有利于多方组织反击。大盘短期已有所走软，但仍在稍强的范畴内，13周线又缓缓上移构成支撑，只要收过5周线或3010点、10620点，市场就有望重拾升势。

综上，国际期市或将陷入盘局，全球股市上行希望相对更大些，这也有利于两市止跌回升。本周惯性下探虽难以完全避免，但在季线一带很可能会企稳回升，权重股若形成有序轮动，弹升力度会提高。