据获悉,受苹果公司计划在其新机型上采用玻璃机身的影响,5月下旬以来,机构对3D曲面玻璃公司调研力度逐步加大。深交所互动易显示,日前,蓝思科技在接受多家机构调研时表示,3D曲面玻璃产品的出货量还有较大提升空间,目前3D曲面玻璃的单价约是2.5D玻璃的3倍至5倍。随着后续募投项目的投产,公司3D曲面玻璃的品牌和产品会越来越多。
近期多家券商密集发布有关3D曲面玻璃研报,认为智能手机换机需求将推动创新,玻璃是OLED之外下一个大趋势,有望成为消费电子乃至汽车的重要创新载体。玻璃相比金属和塑料,热导率介于两者之间,但比塑料更具通透感,比金属更易着色。3D曲面玻璃和OLED的出现,将为屏幕功能创新提供更多可能。
据悉,苹果公司计划将推出一款采用玻璃机身和金属边框的iPhone。同时,明年iPhone将淘汰一直使用的LCD显示屏,换装OLED显示屏。尽管玻璃材质iPhone外壳重量大于铝合金材质,但AMOLED显示屏将弥补由此增加的重量。考虑到苹果手机巨大的用户量,如果苹果手机采用玻璃机身,有望为行业带来更加显著的市场空间。
从行业发展历程来看,智能手机外观的工业设计,存在周期性更新需求。智能手机拥有各类后盖,从材质到形状不断改变,但屏幕外观却始终保持直板触屏。3D 曲面玻璃和OLED将为触屏外观带来新的改变,相比由玻璃盖板雕刻而成的2.5D 玻璃技术,3D 曲面玻璃是弯曲而成,因此可以达到更高的弧度。另外,金属外壳始终存在无线信号屏蔽的问题,随着无线充电和5G 网络等新型传输方式的推广,手机上将搭载更多种类的天线,提供给单个天线的设计面积将会更小,为玻璃曲面屏提供发挥空间。
目前,玻璃外观件已经在多种智能硬件中应用,未来有望配合无线充电、光学传感器等应用。玻璃盖板从最早的2D 向3D 升级,预计未来曲面显示将在智能手机中大量采用,OLED 也是旗舰手机采用3D 盖板的一大催化剂。曲面玻璃目前单价大约是传统盖板玻璃的3 倍,在智能手机增速大幅下滑的背景下,3D玻璃渗透率上升将带动行业显着增长。
从产业链来看,3D玻璃后盖有望成为国际大客户新品采用的方案,2.5D+3D 有望成为明年的主流设计方案。根据明年国际大客户可能采用3D 玻璃后盖推算,其他厂商高端机型也有望快速跟进。拥有手机防护玻璃核心技术、镀膜以及热压机的生产厂商,有望迎来新一轮市场需求。(上海证券报)
蓝思科技
蓝思科技:曲面玻璃龙头 跨越式发展拉动全产业链
蓝思科技 300433
研究机构:长江证券 分析师:莫文宇
事件描述
近期我们对蓝思科技进行了详细的跟踪。
事件评论
公司是曲面玻璃浪潮最直接受益标的。最近我们持续跟踪公司,认为在本轮视窗防护玻璃盖板升级浪潮中,公司受益程度最高,确定性最强,是未来2-3年业绩爆发式增长的优质企业。公司布局研发3D曲面玻璃时间早在五年之前,目前工艺成熟度处于行业领先,产能远大于2700万片/年。目前公司与伯恩光学占据3D曲面玻璃市场份额95%以上,且公司今年3月份3D玻璃出货量已跃居第一。凭借中高端客户采购及良率大幅领先同业的优势,保持相当高的进入壁垒。同时,在未来第一、第二大客户机型大量应用下,公司产能可以实现迅速释放,抢占新增市场50%以上份额,带来丰厚业绩回报。
公司符合电子新材料大趋势。除玻璃外公司还在蓝宝石盖板和陶瓷材料方面拥有巨大潜力。公司蓝宝石长晶设备、长晶制备、后段加工全产业链已成型,小尺寸蓝宝石盖板处于供不应求,公司增发项目持续释放大量产能,此外,蓝宝石大尺寸应用也是未来潜在的业绩爆发点,公司独家掌握的蓝宝石加工技术能通过跌落测试,未来大尺寸市场容量超过60亿美元。
公司投资5亿元的陶瓷面板生产基地,与华联瓷业共同设立的蓝思华联子公司从事特种陶瓷新材料的研发、生产,拥有耐高温、超耐磨、生物识别亲和特性的陶瓷片可大量用于智能终端和电动汽车,切入电子新材料巨大市场。
全产业链值得关注。另外,我们认为随着3D玻璃加工产能紧俏,其供应链值得关注。上游原材料如抛光粉、油墨等依然依赖日美等国进口,CNC精雕机、平磨机、热弯机等则因技术壁垒相对较低,国内发展比较成熟的原因,有望在未来实现国产替代。以公司2700万片年产能对应14亿元设备采购款来估算,未来设备端市场将在2年内爆发上百亿的需求潜力。
公司业绩有望重回高增长通道,曲面玻璃、蓝宝石和陶瓷盖板全面覆盖智能终端防护。因此我们维持对公司的推荐评级,预计16-18年EPS为2.68、3.94、5.06元。
风险提示:下游市场需求不及预期
星星科技
星星科技:全产业链配置格局渐成
星星科技 300256
研究机构:国海证券 分析师:王凌涛
投资要点:
星星科技成立于2003年,曾是行业前列的窗口盖板玻璃制造企业。近两年通过资本市场并购,将产业链布局延伸至智能手机全产业链,目前业务包括各种视窗防护屏、触控显示模组及精密结构件的研发和制造,产品主要应用于手机、平板电脑等消费电子产品,同时也广泛的应用于车载电子、虚拟现实、医疗器械等其他领域。