投资要点

事件:1)10月5日,瑞士卡洛琳斯卡医学院宣布,将2015年诺贝尔生理学或医学奖的一半授予中国科学家屠呦呦,以表彰她发现了青蒿素,这是中国本土科学家在自然科学领域首次获奖,具有非常重大的意义。2)国庆期间,央视《共同关注》与《新闻联播》(最好的时光)两档节目分别于10.2、10.3对施一公以及他的实验室进行了特别报道。

点评:从以上事件于中国科研和国内医药产业的影响3方面,我们进行分析:1)于中国科研的意义:屠呦呦实现零的突破,施一公让我们看到更大的希望。我们认为屠呦呦的获奖对于中国科研的意义(不仅限于生命科学),无论如何夸张的描述和赞誉都是不过分的,国家近几年在新药研发方面给予中科院、高校研究所的支持不可谓不大,科学界诺奖零的突破是国内几代人的期盼,相比邻国日本超过20人的诺奖获得者(近15年来年均1人常态化),我们的差距无疑是巨大的,屠呦呦的此次获奖无疑实现中国科研领域诺奖零突破。而施一公教授在剪接体方面的研究,让我们看到未来诺奖N的可能,也体现了近几年国内科研实力的提升。2)于国内医药产业的影响:中药现代化的研究有必要给予肯定和鼓励性支持。我本人自大学开始到博士毕业,一直从事现代化中药的学习和研究工作,在中药西化、现代化、出路探索方面和产业内专家、朋友有过非常多的交流,对于中药研究深感其中的艰辛和广大科研工作者的执着、坚韧。但是4年前屠呦呦获得拉斯克奖时,我们更多的是看到关于贡献归属的争吵、对于该研究和中医无关等言官的争吵,在为中药现代化研究取得如此国际认可感到自豪的同时,我们认为此刻更应给予目前以中药化学成分为核心的中药新药、质量标准提升研究的认可,更多的关注目前优秀中药在临床、质量再评价工作方面所做的积极努力,他们为中药的传承、创新、国际化积极做着拓荒者的工作。3)于二级市场的影响:关注中药板块。屠呦呦的获奖或将引发节后投资者短线对于青蒿素相关概念股的炒作,但我们认为此次屠呦呦的诺贝尔获奖,在证券市场的影响小于科学界。为便于投资者了解青蒿素产业的详细现状,在本报告中我们对该产业的全球情况进行了介绍。我们认为:目前青蒿素行业处于供大于求的现状,但基于莫言获得诺贝尔文学奖之后对文化传媒板块的刺激作用,我们认为屠呦呦获诺奖之后的影响为:

对中药板块:提振板块信心。在此波医改中,中药作为这次被“严查”的对象,面临前所未有的利润率压力,但是由此次诺奖,抛出对国内科研的影响,我们认为投资者更应该提高对于目前国内中药研发的认可,特别是研发能力优秀的企业(天士力、康缘、凯宝等),前期尽管因为价格体制方面的原因,国内中药良莠不齐,但是在此轮医改过程中,我们坚信研发能力优秀的中药企业必将浴火重生,担起“业界良心”的责任。受此影响,香港市场医药股10.6普涨,截止收盘,绿叶制药涨幅6.4%,复星医药H股张5.2%,白云山H股涨4.9%,大健康国际涨5.4%,根据以往诺奖后开盘首日行情分析,我们预计A股明天开盘,医药股受诺奖“风”影响可能略有上涨,特别是中药板块。

青蒿素相关概念股:风险偏好型投资者可以积极关注6只青蒿素概念股(复星医药、昆药集团、浙江医药、新和成、华润双鹤、白云山)。

复星医药:持股95.2%的子公司桂林南药青蒿琥酯2010年通过WHO-PQ认证,在WHO建议的5个复方中有3个包含青蒿琥酯,2014年复星青蒿琥酯类药物销售额在2亿RMB以上

昆药集团:公司是诺华蒿甲醚原料的供应商,并且也拥有蒿甲醚针剂的生产批文,9月29日公司完成对华方科泰的收购后获得双氢青蒿素哌喹片等青蒿素类产品。目前公司蒿甲醚针剂和双氢青蒿素哌喹片(科泰复)都在申请WHO-PQ认证

浙江医药:诺华Coartem(蒿甲醚+本芴醇)的组分本芴醇的供应商,有蒿甲醚原料批文

新和成:具有青蒿琥酯制剂和原料、双氢青蒿素制剂批文

华润双鹤:具有双氢青蒿素制剂批文

白云山:有青蒿素批文