受周末监管层多重利好救市刺激，沪指早盘暴涨7.82%，随后开始回落。截至发稿沪指涨幅缩至2.16%，失守3800点，中小板指下跌0.76%、创业板指下跌3.82%。其中，石化双雄大涨，截至发稿，中国石油涨停，中国石化涨9.04%。基金经理认为，近期大盘断崖式急跌，市场信心脆弱不堪，在证监会暂停IPO等利好消息刺激下，市场可能会出现抵抗式反弹，但下跌趋势暂时难以转向，预计调整至少还要持续一个月。

市场或出现抵抗式反弹

周末，证监会出台了一系列稳定市场的措施，包括暂停IPO，央行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司（证金公司）流动性支持等。但周一开盘后市场高开低走，显示走势依然较弱。

“市场前期跌的太快，一直没有调整过，本身就有巨大的调整需求，而这一轮去杠杆又加快了市场调整的步伐，所以表现出来就是跌幅大、速度快。”广发改革先锋拟任基金经理白金表示，短期跌的过快也会出现抵抗式反弹，但反弹幅度也不会太大，市场信心恢复还需要一段时间。

博时基金宏观策略部认为，目前市场去杠杆的过程没有结束。从短期看，投资者情绪仍然不稳定，体现为行动较为趋同一致，羊群化效应较为明显。从中期看，场外配资预计会逐步规范，以减少市场急剧波动引发对社会的冲击，这与去年处理“钱荒”的思路较为相似。

未来短期内，市场是否企稳的主要指标是股指的波动性，以日间波动为衡量的波动性下降是市场企稳的重要信号。从更长期看，目前的A股估值水平已具吸引力，当前价格水平已经具备一定的参与价值。

企稳后仍然看好牛市

“短期来看，暂时回避会比较好。”一位私募基金人士告诉记者，配资风险并未暴露完毕，而且IPO暂停后，打新基金不能打新，会跑掉底仓避免损失，中小创有继续盘整的可能。

上述人士也指出，近期比较容易判断的逻辑是，政府会通过大盘股护盘，因此，蓝筹ETF、以及保险、银行等蓝筹板块值得关注。周末以券商为首的机构掀起护盘的大旗，21家大券商的逾1200亿资金投资蓝筹股ETF成为本轮调整以来最大的一次“真金白银”护盘行动。