股民天地 > 沪深股市 > 板块追踪 > 正文
降准靴子落地:市场利率下行、债市不涨反跌
2018-10-9 9:01:13 作者:jincvip  次阅读 分享到:

10月8日国债收益率上行主要受国庆期间国际事件、美国国债利率上行、通胀上行预期等多方面因素影响。长期来看,债券市场利率仍存在下行空间,不过下行空间有限。

10月8日,央行释放降准消息后的第一天,银行间市场流动性较为宽松 。但国债期货小幅收跌,结束连续5日上涨的趋势;10年期国债收益率小幅上行至3.62%,国开债收益率则全线上涨——债市不涨反跌。

1201880_wangycai_1539012201698_b.jpg

多位受访人士对21世纪经济报道记者表示,当日国债利率上行主要受国庆期间国际事件、美国国债利率上行、通胀上行预期等多方面因素影响。长期来看,债券市场利率仍存在下行空间,不过下行空间有限。

东方金诚首席宏观分析师王青称,本次降准意味着市场流动性将继续保持充裕状态,这将使得今年以来的债牛逻辑得以延续,其中利率债和高等级信用债是主要受益品种。

国泰君安证券首席固定收益分析师覃汉提示:“国内债市在面临美债以及汇率的双重压力下,仍有较大的调整风险。值得一提的是,长假期间原油价格继续上行,通胀预期可能成为另一个主要风险点,从而加剧债市的调整幅度。”

资金面宽松

10月8日,央行未开展公开市场操作,为连续六日暂停。

“当天资金面比较宽松,上午就比较宽松,到下午很多资金减点都很难出掉。因为跨季过了,之前受MPA限制不能出资金的,现在都可以往外出资金了。”一位农商行交易员称。

当日,Shibor全线走低,银存间质押式回购利率亦悉数下跌。具体而言,DR001下行20个BP至2.52%,DR007下行16个BP至2.63%,DR014下行98BP至2.65%,DR1M下行58BP至2.77%。

除跨季时点刚过的因素外,资金市场的宽松也与央行操作及市场情绪有关。10月7日午间,央行决定开启年内第四次定向降准,从10月15日起,下调部分金融机构存款准备金率1个百分点,同时置换10月15日到期的约4500亿元MLF,释放增量资金7500亿元。

前述交易员称,目前资金市场流动性已经比较充裕,降准释放的7500亿资金到银行后,不论投资还是放贷都需要一个过程,在资金没出去之前,要么在银行,要么在银行间市场。如果没有逆回购资金到期,资金市场会出现阶段性宽松。

Wind数据显示,目前至10月末,除了被置换的MLF以外,仅有少量逆回购到期。

央行有关负责人称,降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。

兴业银行研究员郭于玮认为,由于经济存在下行压力、低评级债券信用利差仍高、表外融资风险得到一定的控制,流动性收紧的可能性不大。但为了防范宏观杠杆率再度抬升,流动性进一步放松的空间有限,预计第四季度资金面将维持当前合理充裕的水平。

相关内容:
日前,财政部部长刘昆要求,全面落实已出台的减税降费政策,同时抓紧研究更大规模的减税、...
2018-10-9 8:57:13
本周沪深两市回暖,前期连续回调造成的“阴霾”大幅缓和。在这样的背景下,航空板块亦自...
2018-10-8 9:06:06
国庆黄金周消费市场亮点纷呈,消费者的购物热情升温,购销两旺。《证券日报》记者走访市...
2018-10-8 8:55:08
为进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融...
2018-10-8 8:51:41
本周沪深两市回暖,前期连续回调造成的“阴霾”大幅缓和。在这样的背景下,航空板块亦自...
2018-9-30 13:18:35
网站简介 联系我们 免责条款 广告服务 网站地图 用户服务 
免责声明:本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。股市有风险,入市须谨慎!
Copyright 2011, Hubei Smart Technology Co,Ltd. All rights reserved.
联系电话:400-690-9926 E-MAIL:[email protected] 鄂ICP备12014895号-3 鄂公网安备42282209000026号
网络经济主体信息