“一些城投有你（金融机构）不续资金，我就死给你看的态度。对于很大一部分企业来讲，他的经营本质上没有变好，也没有变差，正常经营，但是供给端突然收紧（去杠杆），好比原来按照200cc输血，现在变成50cc，就容易心梗。”上述城商行资管部人士比喻道。

净值波动影响

在配套细则方面，机构普遍关心估值问题是否会有进一步豁免或说明。资管新规显示，金融资产坚持公允价值计量原则，鼓励使用市值计量。封闭式产品中，符合两者其一条件的，可以摊余成本估值。

前述接近央行人士向21世纪经济报道记者表示，货币基金因为有上位法，监管成体系，且执行较为严格，应可以豁免继续采用成本摊余法。至于银行发行的类货基产品，则还需要研究，比如，若参照货基予以豁免，该产品是否也要接受证监会监管。最终要求有待细则明确。

“按照过去银行（类货基产品）的做法，实际上是享受了成本摊余估值，但又没有久期、流动性等各种限制，确实是一种不公平。但反过来，银行发行类货基产品要采用市价法，那基本上和货基就没有竞争力了。”上述国有大行资管部人士称。

兴业研究分析师何津津和兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委近日一份研究报告显示，美国的货币基金净值化经验表明，实现“市值化”后的货基规模将出现明显萎缩。

但也有银行人士持相对乐观态度。以某城商行资管部人士观点为例，他认为，资管新规已对投资集中度问题做出了明确要求，若能够实现高度分散的投资，则个别资产的净值波动对整个产品的净值波动影响有限。“从我们目前的解读来看，可以开发封闭式产品，主要投向ABS，期限上可以完全匹配。”该城商行资管部人士表示。

上述兴业研究相关报告也显示，未来有望见到市值法货基。根据证监会网站上的信息，截至4月末，共有4只市值法基金上报；且在2017年9月证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》中也提到了，若单一投资者持有超50%份额，该货基不得采用成本摊余法。

虽然“类货基”的问题未有明确答案，但在资管产品统一报告方面，资管新规已经明确将建立统一制度，实现信息共享。据消息人士向21世纪经报道记者透露，监管方面可能率先发布新的资管产品统计制度，将原先需要分别向不同部门报送的信息模块和口径进行完善和统一。