不过董登新强调，不能因为新经济风险高就将其拒之门外。“未来新兴产业，必须加大扶持力度，投资人要有包容心态，同样需要有风险意识。”董登新表示。

新经济成券商投行盛宴

“传统行业过会率实在太低。从国家战略方向看，新经济是趋势和重点。我们投行下一步也会把新经济作为重点。”4月2日，一家大型券商投行人士向记者表示。

而新经济对资本市场以及整个金融机构都会产生重大影响。伴随独角兽的回归以及允许亏损新经济企业的上市，券商无疑成为最大受益者。根据广发策略推算，预计未来三年内新经济企业A股上市融资总规模为4500亿元。经简要测算得到，CDR未来三年可能带来的承销保荐收入为45-90亿元。

而在这场争夺独角兽的战场上，大投行凭借品牌与业务实力或更具优势。广发证券就明确表示，A股CDR的发行主要增厚头部券商的净利润。“CDR的发行对券商综合素质要求较高，需要运作有国际化业务的能力与较完善的客户服务产业链。”在广发证券发布的最新一份研报中认为。

与广发证券相比，而招商证券非银研究员郑积沙的测算收益更为诱人。“假设国内券商按照3%的承销费率开展CDR承销业务，则首批试点名单即可为证券行业带来240亿元的增量收入。若两年内完成首批试点的发行则一年带动收入120亿元。”不过，郑积沙指出，能够参与进来的主要为头部的几家券商。

而CDR给券商带来的机会不仅仅局限在投行领域。国内券商有望作为存券、托管、承销机构增加承销费、托管费以及交易佣金等收入。

业内普遍认为，中小投行在争夺独角兽方面机会并不大，但其或仍可从新经济中获益。首发管理办法征求意见稿中，允许符合要求的新经济企业亏损上市。业内人士认为，这对于投行来说比拼的就是储备量，准备充足的投行更加获益。

“未来的投行业务，肯定是谁积累了更多科技企业谁胜出、谁能够自己更加金融科技化谁胜出，不是大鱼赢小鱼，而是快鱼赢慢鱼。”沈萌认为，哪个券商接触得多、准备得早，谁就可能享有更大份额。

新经济下对投行也提出了更高的要求。无论大小投行，把握产业升级的节奏，掌握行业的市场前景，才能找到真正有潜力的创新企业。

“这对券商来讲也是很大的挑战。原来白马股有利润的硬性指标，比较好判断。但是要准确判断新经济，就需要有更加专业的知识，才能筛选出优秀的有前景的创新企业。”董登新向记者表示。