解禁洪峰年已悄然到来。
据21世纪经济报道记者根据wind数据不完全统计,沪深两市2018年内共有1379家上市公司会发生股东解禁现象,合计解禁次数高达1612次,合计涉及股本3326.65亿股。
由于解禁规模较2017年增长超过30%,因此也有不少市场人士对解禁潮可能产生的市场影响表示担忧。
但有业内人士指出,万亿规模的解禁潮无需过分忧虑。一方面,近年来A股指数并非处于高位,且波动率有所趋稳;另一方面,去年监管层推出的减持新政以及可交换债券(EB)等业务或将对可能到来的减持潮产生缓释作用。
1月2日,一位接近监管层的券商人士分析认为,对于解禁潮可能带来的市场变化,不排除监管层会考虑采取更多监管措施鼓励、促进A股市投资的长期化。
解禁潮解构
解禁潮正在汹涌而至的2018年,市场正在对此有所警惕。
21世纪经济报道记者统计发现,2018年共有1379家上市公司股东走出禁售期,合计解禁股本达3326.65亿股,较2017年同比增长37.48%。
有卖方人士指出,同比增长的解禁规模需要引起市场关注。
“虽然解禁新规有利于缓解集中解禁的向下压力,但2018年相比2017年解禁股份数增加38%,应引起重视。”中原证券分析师王哲表示。
具体到2018年不同月份,其解禁压力也不尽相同。数据显示,2018年12月的解禁压力最大,单月解禁股本达512.59亿股,合计参考流通市值超过5800亿元;已经到来的1月份解禁股数,在各月中则位列第2。
年内面临股东持股解禁冲击的上市公司中,多达186家要面临不止一次解禁。统计发现,长亮科技(300348.SZ)解禁次数最多,其在今年6-10月份要面临不少于5次的股份解禁。
另有10家和24家上市公司分别将在2018年内面临4次和3次的解禁冲击。
2017年加速推进的IPO并非是产生解禁潮的主要原因。统计显示,65%以上的禁售股形成原因来自于定向增发配售股份;而IPO原股东限售占比不足三分之一。
“近几年再融资的规模一直呈现着快速发展的速度,进而堆积了不少禁售股。” 北京一位大型券商高级策略分析师坦言。 “一些公司的发行窗口比较集中,这间接导致一些公司解禁期较为集中,今年监管层规范再融资,可能会对这种现象带来一定改善。”
有分析人士认为,解禁潮的来袭容易给市场或局部公司股价形成潜在冲击。
“限售股的流通显然会给市场供需形成压力,我们观察发现,近期一些个股的流动性正在减弱;这种情绪下,市场仍然要对解禁期的到来做好心理准备。”北京一家中小私募负责人表示。
上述策略分析师则认为,解禁期不一定会形成较大的价格压力。
“影响A股的定价机制是多方面的,解禁只是一个方面,而且目前市场估值相对不高,上市公司股东减持的积极性也相对有限。”该分析师认为。