但回归通道并非全盘打开，监管层仍有顾虑，在回应奇虎360借壳一事时，证监会提出三项基本条件，即“符合国家产业战略发展方向”、“掌握核心技术”以及“具有一定规模”。

“这三项要求还是很模糊，市场希望有具体标准。”中金公司投行部的一位人士11月23日讲道。

对此，21世纪经济报道记者从一位接近监管层的知情人士处获悉：“中概股通过重大资产重组回归必须符合相关产业政策、行业政策、对外投资管理及外汇管理方面的要求。另外，交易所还将从前端对拟回A重组的中概股公司进行把关，包括财务、行业、诚信状况等，不符合条件就不得推进。”

但上述提及的内容均是中概股通过重大资产重组的方式回归 A 股，值得注意的是，证监会的措辞中并未提及IPO渠道。

“证监会的措辞中明确提到了并购重组，但并没提及IPO，因此目前中概股私有化后通过IPO渠道回归A股仍有待观察。”一位海通证券人士认为。

奇虎360借壳的案例也多少佐证了市场人士的判断。

“360的借壳主体公司三六零科技已于2017年3月正式接受IPO辅导，那么为何改选借壳方式。除了中概股通过并购回归A股放开的政策导向，是否还有什么别的原因。”前述中金公司人士指出。

奇虎360转战借壳，但博纳影业以及药明康德等完成私有化的中概股公司仍在 IPO 排队中，市场也希望证监会能够明确IPO这一回归路径的要求。

证监会希望 A 股市场进出有序，同样也希望企业出海和回归能够有一定的秩序。因此，其接下来也或将进一步完善企业境外上市制度。

近期证监会高层公开讲话的内容中对此也有提及。据张慎峰透露，证监会将推进境外上市制度改革。李超则指出要推进境外上市备案制度改革。

据记者了解，证监会下一步将继续简化企业境外上市的审批流程，提高效率。与此同时，市场期待已久的港股全流通也在境外上市制度改革的范畴内。