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“新发审委”亮相第三周:IPO审11过8
作者:jincvip 更新时间:2017-10-26 9:15:07 点击数:
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监管层对3000万以下利润的企业并非一刀切,但从近期被否案例来看,如果业绩不稳定,以及规范没有做到位,建议发行人谨慎IPO。

10月25日发审会上,最受关注的当属新三板企业在拟上市时处理的“三类股东”问题。然而,博拉网络、奥飞数据两家IPO企业均被暂缓表决。尽管无法确认暂缓原因是否与“三类股东”存在直接关系,但在业内人士看来,“三类股东”企业的IPO前路再度被蒙上“不确定性”。

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同样值得关注的是,新一届发审委“开工”已有三周,审核节奏有加速迹象。根据数据统计,两周(16-20日;23-27日)上会家数分别有8家、11家,回归到上半年的平均水平。而可转债的上会家数也出现大幅提高,自9月底上会7家后,10月27日亦有5家集体出现。有投行人士预计,在新发审制度下,IPO、可转债的审核节奏将加码提速。

“三类股东”难题仍待解

10月25日发审会上共有6家首发企业上会,其中4家过会,2家暂缓表决。值得注意的是,被暂缓表决的IPO企业均来自新三板,博拉网络、奥飞数据在当年挂牌新三板时均引入了“三类股东”。

“三类股东”向来是不少新三板企业申请首发上市时遇到的首个难题。为了清理“三类股东”,常见方式有两种,第一种是先从全国股转系统摘牌成为非上市非公众公司,随后便通过工商登记转让的方式进行“三类股东”的清理。第二种则通过全国股转系统交易完成。而上述清理方式在博拉网络与奥飞数据的招股说明书中有所体现。

那么,对于业内人士看来,两家企业能否顺利过会意味着清理“三类股东”的路径是否能得到认可。

广州一家券商投行人士当晚向记者表示,“我们对今天过会结果比较关注,两家企业的审核结果对业内而言是一种信号。从目前来看,信号并不积极,还需要更多的案例来证明监管层对于三类股东的态度。”

此外,持续盈利能力也一直是新发审委的关注重点,其中“3000万利润”问题是IPO企业与保荐机构沉甸甸的“心理包袱”。24日的发审会则带来令人振奋的消息,一家扣非净利润低于3000万的企业顺利过会。

据了解,24日发审会上,常州朗博密封科技股份有限公司被发审委关注到“报告期内发行人的营业收入逐年平稳增长,但净利润、扣非后净利润出现显著下滑”。

招股说明书显示,公司2014-2016年间“扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润”逐年下降,分别为3505.91万元、3386.78万元、2988.94万元。最近一个会计年度低于3000万利润规模。

发审委要求发行人说明报告期内营业收入增速、净利润增速、扣非后净利润增速未能同步变化的原因;上述原因是否会对持续经营产生重大不利影响。

最终该企业顺利过会,这使得净利润低于3000万的通过率有所上升。在10月17日,亦有3000万利润规模的企业闯关IPO,但被发审委否决。山西壶化集团2014-2016年间扣非净利润为5088万元、2693万元、2419万元。

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