6月30日，中国人民银行发布公告称，临近月末时点，财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，当日不开展公开市场操作。

伴随着央行连续6天暂停公开市场操作，市场平稳度过半年度流动性“大考”。这也意味着，上半年稳健中性的货币政策取得了良好效果。

每年6月末都是考验市场流动性的关键时点。今年在这一特殊时点又叠加了更多影响流动性的因素，包括宏观审慎评估体系（MPA）考核、美联储加息、金融去杠杆等，导致此前市场对半年末资金面存在担忧情绪。不过，央行上周（6月26日至6月30日）在连续暂停公开市场操作时明确表示，“银行体系流动性处于较高水平”。与此同时，货币市场主要利率也稳中有降，显示出市场流动性的担忧情绪已经得到化解。

除了银行体系流动性保持基本稳定、利率水平总体适度外，货币信贷和社会融资规模也保持了合理增长，金融对实体经济支持力度稳定。此前曾有市场人士担忧，随着金融去杠杆的推进，实体经济可能会受到“误伤”。但人民银行此前公布的数据显示，在金融去杠杆效果显现、M2个位数增长的同时，5月份社会融资规模增量以及人民币贷款均同比多增，显示金融尤其是信贷对实体经济的支持力度依然较大。

人民币汇率的平稳运行，同样显示出稳健中性货币政策的良好效果。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月30日，人民币对美元汇率中间价上涨196个基点，报6.7744，创2016年11月7日以来的最高水平。相较2016年年末6.9495的收盘价，今年上半年人民币对美元即期汇率共计上涨约2.5%。有业内人士认为，下半年，人民币对美元汇率将维持基本稳定。

自去年年底中央经济工作会议提出2017年货币政策要保持“稳健中性”以来，货币政策更加重视金融风险的防范化解，调节好货币闸门，突出中性态势，不松不紧，与宏观经济基本面变化以及去杠杆、抑泡沫、防风险的要求相匹配，既保持合理经济增长必要的流动性供给，又为新旧动能转换和结构转型升级创造必要的压力，为供给侧结构性改革营造适宜的货币环境。

首先，稳健中性的货币政策灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排相关工具搭配和操作节奏，维护流动性基本稳定。

近年来，随着货币供应方式发生变化，央行根据宏观经济金融形势和流动性长短期影响因素的变化，有机搭配多种工具组合，在操作力度、期限搭配、到期时点和开停节奏等方面不断微调，达到“削峰填谷”熨平临时性、季节性因素对流动性的扰动效果。

比如，在刚刚过去的6月份，央行于6月5日重启了28天期逆回购，提供跨季资金；6月6日，又加量开展1年期中期借贷便利（MLF）操作；此后频频加大力度，开展逆回购操作。至6月下旬，市场流动性紧张情绪明显消除，半年度流动性“大考”平稳度过。

其次，稳健中性的货币政策更加注重预期引导，政策透明度不断增强。