中信证券指出，结合公司此次战略框架的核心内容，短期看，公司汽车导航与地图业务将有望获得两家车厂更多支持，增厚主业盈利；中期看，对于道路交通大数据服务平台、车联网标准制定与推广等业务，公司料将获益更多车型配合，有利于标准统一；长期看，在智能驾驶开拓方向上，公司有望获得更强的产业合作资源，有利于保证自身的技术卡位优势。

星宇股份7月26日晚间公告称，拟对江苏物联网络科技发展有限公司增资不超过2000万元获得20%股份。资料显示，标的公司长期致力于与主机厂的合作，共同打造以主机厂为主导的车联网生态圈。该公司利用物联网技术提供远程信息服务的系统解决方案，主要产品及服务包括各类物联网信息终端、整车企业车联网数据运营平台、远程信息系统及数据增值业务等。产品及服务在新能源汽车(物流车、客车等)、商用车等前装领域迅速扩展。

星宇股份表示，确定智能化、全球化、高端化为未来发展战略，在深耕车灯主业的同时，积极推进公司战略转型升级，围绕智能化的大战略进行智能驾驶、车联网、V2X、汽车电子等领域的延伸，实现战略布局。物联科技在前装车联网领域拥有核心技术服务能力及稳固的行业领先地位，公司与物联科技开展合作，是智能化战略的重要一步，将推动公司在车联网、V2X等领域快速发展。

此外，双林股份8月1日晚间公告称，为推进自动驾驶产业发展，将作为创始股东发起设立公司，通过与全球领先自动驾驶技术公司合作，取得已商业化并成熟应用的自动驾驶技术授权，打造具有全球顶级技术和产品的汽车自动驾驶公司。

亚太股份

亚太股份:定增方案获审批,加速推进汽车智能化电动化

亚太股份 002284

研究机构：国金证券 分析师：崔琰

事件概述。

公司发布公告:2016年度非公开发行A股股票的申请获得中国证监会审核通过。

分析与判断。

定增实现产业升级,符合公司智能化电动化发展战略。2016年7月6日,公司发布2016年度非公开发行股票预案(修订稿),本次非公开发行募集资金总额不超过19亿元(修订前为22亿元,多余3亿元用于补充流动资金),募集资金主要用于“年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目”、“年产100万套汽车制动系统电子控制模块技术改造项目”、“年产15万套智能网联汽车主动安全模块技术改造项目”和“亚太(上海)汽车底盘技术中心建设项目”。募投项目主要涉及轮毂电机、底盘电子和主动安全等领域,符合公司智能化电动化战略,未来发展看好。

整合各方优质资源,打造优秀的智能驾驶辅助产品系统集成商。公司是国内汽车制动系统供应商龙头企业,通过入股前向启创、智波科技(集团入股)、钛马信息、苏州安智,将控制算法、环境感知、车联网和系统集成等方面的优质资源进行整合,结合自身ABS、EPB、ESC等电控制动技术,共同为传统汽车提供智能驾驶集成产品。公司已成功开发出AEB、ACC、LDWS和FCWS等ADAS功能模块,并与奇瑞、北汽、东风和合众签订智能驾驶技术合作协议,拓展智能驾驶需求终端,贯通整个产业链;公司拟募投5.9亿元用于电子制动系统,15亿元用于主动安全研发,加快智能驾驶研发进程,未来发展看好。

公司有望向市场提供“智能驾驶+轮毂电机底盘模块系统”集成产品。轮毂电机是电动汽车发展的必然需求,同时也将给新能源汽车底盘系统带来颠覆性的变革。公司以增资方式获得Elaphe20%的股权,并成立排他性合资公司,并拟募投9.8亿元用于轮毂电机驱动底盘技术研发;结合Elaphe的轮毂电机技术和公司自身积累的底盘制造技术和ADAS集成能力,未来有望向市场提供“智能驾驶+轮毂电机底盘模块系统”集成产品。

投资建议。

公司作为制动系统龙头,传统主业稳定增长,并通过“前向启创+智波科技+钛马信息+苏州安智”全面布局智能汽车,构建完善的“控制算法+环境感知+车联网+系统集成”智能汽车产业生态圈,是目前市场上智能汽车布局最完善的标的,未来发展看好。预估16-17年EPS分别为0.25、0.31元,维持“买入”评级。

风险:汽车销量不如预期;智能汽车项目进展低于预期。