公司去年7月重组时农房集团承诺其三年合计净利润不低于35亿元。公司2015年净利润5.1亿元,未来两年拥有30亿的利润空间。

公司重组注入的农房集团与光明集团上海长江总公司在崇明拥有合作开发的养老地产项目,规划占地约2000亩,农房集团占比70%;长江总公司作为光明集团下属企业,辖区横贯崇明岛北沿中东部和西部地区,拥有229.78平方公里的土地资源,其中耕地面积近22.5万亩,建设用地面积1.95万亩。光明地产重组后作为光明集团旗下的重要房地产开发业务平台,存在一定的集团优质资产注入预期。

公司冷链物流为另一重要核心业务,在洋山自贸区、大虹桥等重点发展地区拥有较大规模的保税常温库(6万方)和冷链物流园。在市内其他区域还拥有大型冷库(20万方)、常温仓库(3万方)、冻品市场、码头岸线、BH城市货运出租车、冷藏车辆等经营性资源。

推荐评级:我们预计公司2016、2017年的EPS分别为0.93和1.21元/股,对应当前股价的PE分别为10.20和7.82倍,重申“买入”评级。

风险提示:集团资产注入存在不确定性。