湖南省双创就业项目为省内大学生刚性需求，且具备跨区域复制属性：本次湖南省教育厅把创新创业就业教育课程纳入高校学分管理，项目的双创就业课程成为湖南省大学生的刚性需求，增加公司C 端用户粘性，为公司B2B 业务向B2B2C 转型打下基础；同时，此次项目有助于积累大学生双创就业大数据，为搭建人才培养模型库和就业库提供数据支持，并且项目具有全省复制属性，对乐易考业务推广意义深远。

立思辰外延项目逐步成长演变为内生增长，教育板块业绩进入快速增长通道：公司通过积极并购，实现外延扩张和教育生态圈的快速布局，外延并购项目将陆续演变为快速内生增长，2014 年末收入囊中的敏特昭阳学科应用产品推广顺利，有望继续超额完成业绩承诺；此次乐易考中标湖南省级双创就业项目，在全国具有示范作用，将助推“乐易考”品牌树立和业绩增长；公司外延并购项目逐步成为其教育生态圈丝丝相扣的内生环节。

估值与投资建议：考虑到公司教育版图内敏特昭阳、康邦科技、乐易考及近期落地的三六零教育业绩承诺，以及公司信安业绩内生增长，我们预计公司2016-2018 年公司EPS 分别为0.36 元、0.56元和0.73 元，对应2016 年8 月4 日收盘价PE 分别为52.5 倍、34.17 倍和26.35 倍，PB 分别为3.04 倍、2.8 倍和2.54 倍；公司外延扩张持续落地，教育生态圈雏形已现，同时外延项目成长迅速，快速演变为公司教育内生源泉，我们坚定看好公司在教育行业的战略布局，未来教育版图将快速扩大，维持公司“强烈推荐”评级，目标价25.8 元。

风险提示：外延并购进度缓慢、业绩不达预期、人员流失等风险。(平安证券)