战略携手Mobileye,在车辆管理、智慧交通等领域达成共识。

得润凭借自身客户、产品平台优势、业务布局获Mobileye青睐,双方在车辆管理、智慧交通等领域达成共识,促成此次战略合作。

整合Mobileye行车智能预警系统,有望快速切入车辆管理后装市场,长期车联网、智慧交通数据采集深度合作明确。就车辆管理业务,通过整合Mobileye智能驾驶行车预警类产品,原本较高的市场、技术壁垒将得到进一步提升,有望迅速切入后装市场,在工程、物流、公共交通车辆管理后装领域迅速建立优势,先发优势,市场、技术壁垒日益凸显。近日,交通部公路研究院发布报告,积极肯定车道偏离预警(LDW)及前车碰撞预警系统(FCW)智能防撞系统对车辆管理作用,相关基础应用要求有望纳入GB7258《机动车运行安全技术条件》新修订稿,智能驾驶后装市场有望迎来政策利好催化。双方长期深度合作明确,对车联网、智慧交通数据采集、大数据平台、产品开发合作意愿强烈。

车险费改带来UBI业务积极影响。车险费改带来财险承保盈利预期改善,保险行业UBI车险布局积极,已开始获取核心驾驶数据。公司自身车联网数据平台建设已经完善,有望切入定制化UBI车险数据平台的开发、运行业务。

公盈利预测及投资建议:产品、客户平台优化、扩张为业绩带来积极影响;公司未来打造UBI业务完整的“硬件+车联网数据平台+增值服务”的商业闭环,是A股UBI最纯正标的;携手Mobileye智能驾驶有望快速切入后装市场,长期智慧交通布局前景广阔。2016-2018年EPS0.41/0.71/0.90元,对应PE68/40/31X,维持“买入”评级。

风险提示:汽车业务拓展低于预期风险;保险公司合作及车联网发展低于预期;智能驾驶、智慧交通发展低于预期。

数源科技

数源科技:杭州G20召开,专用车放量在即

数源科技 000909

研究机构：海通证券 分析师：周旭辉,杨帅,徐柏乔

投资要点:

G20峰会召开在即,杭州力推新能源汽车、充电桩。G20峰会将于16年9月4日至5日在杭州召开。年初至今杭州市频繁释放新能源汽车及充电桩政策红利。已先后规划出台对于新能源汽车实施“不限行”政策;力争年底公交系统全部换成新能源汽车;2020年浙江全省公交车、出租车、营运专车、公务用车等争取全部替换为新能源汽车;同时未来每年将统筹安排3亿元专项资金,扶持充电桩等产业的发展。

电动物流一触即发,集团将显著受益行业爆发式增长。预计16年下半年电动物流车有望进入补贴目录。较高的补贴标准、使用成本优势、环保等因素都将对其产销量产生强烈刺激,预计行业将呈爆发式增长。数源科技母公司西湖电子集团于14年4月与比亚迪合作成立杭州西湖比亚迪新能源汽车有限公司,已成为杭州推广新能源汽车、建设公共充电桩的主导单位。目前,其位于余杭仁和的专用车生产基地已基本建成并投产,作为集团公司下一步发展的重要战略,预计16年下半年以物流车为主导的各种专用车型将逐渐放量。

非公开发行过会时点日益临近,将促上市公司提升核心竞争力。数源科技此次计划非公开发行7亿元,发行底价为10.68元,发行预案已分别于16年1季度经董事会决议、股东大会通过并获浙江省国资委批准,5月5日由中国证监会受理。我们预计公司增发过会时点渐近,将顺利完成在智能汽车和智慧城市等领域的业务布局,有效提升核心竞争力。