顾名思义，“超买”就是已经超出买方的能力，买进股票的人数超过了一定比例；根据“反群众心理”，这时候应该反向卖出股票。“超卖”则代表卖方卖股票卖过了头，卖股票的人数超过一定比例时，反而应该买进股票。

股市里超买超卖现象的产生与投资者群体预期的强化有关。当某些导致股价上升或下跌的利好或利空预期不断增强之时，股价会不断上涨或下跌，股价的上涨和下跌客观上又验证了利好或利空预期的有效性，使预期得到进一步强化，进而刺激股价进一步上涨或下跌。这种循环不断反复，就形成超买区和超卖区。

但是，当所有看多的人全部买进或所有看空的人全部卖出之后，市场将无力进一步上涨或下跌，股价将从超买区回落或从超卖区反弹；客观上看，这种回落和反弹又会促使投资者的情绪慢慢恢复平静，而投资者相对理性的情绪会加深股价回归到正常的波动区间。

特别提醒的是，超买和超卖往往不是某一个时点，而是一个区间，而且股价超买区间内和超卖区间内可能会持续相当一段时间。所以，对于操作来说，股价在超买区间内应该逢高卖出，在超卖区间内应该逢低买入，但逢高的“高”和逢低的“低”在哪里，是很难判断的。